核心观点【主力期价弱势运行，录得1.75%日跌幅，量仓扩大，移仓换月完成。现阶段，螺纹供应持续收缩，带来库存再度去化，但需求季节性走弱预期未退，供需双弱局面基本面仍难好转，钢价仍易承压，相对利好则是重大会议临近政策预期增强，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，后续破局需待政策发力，重点关注下周会议公布的政策情况。【主力期价弱势下行，录得1.31%日跌幅，量仓扩大，移仓换月完成。目前来看，【主力期价震荡运行，录得0.93%日跌幅，主力合约移仓换月中，量增仓缩。现阶段，重大会议临近，政策预期增强，叠加人民币贬值支撑，利多因素发酵支撑高弹性矿价近期偏强运行，但铁矿石需求在走弱，而供应利好有限，高库存格局下基本面并未好转，上行驱动已不强，多空因素博弈下后续矿价将再度转为震荡运行，重点关注成材表现情况。一产业动态(1)2024年11月工程机械主要产品月开工率68.6%，环比增5.5%2024年11月工程机械主要产品月平均工作时长为96.7小时，环比增长8.79%。其中：挖掘机95.9小时;装载机101小时;汽车起重机127小时;履带起重机104小时;塔式起重机59.2小时;压路机43小时;摊铺机61小时;旋挖钻机89.6小时;非公路矿用自卸车197小时;混凝土泵车52.1小时;搅拌车80小时;叉车69.3小时。(2)中国房企融资现回暖迹象中国房企融资现回暖迹象。中指研究院5日发布的一份报告显
机构看盘 小亚 12月09日 12:03 54
【现货市场】昨日沿海主流区域油厂报价下跌，其中天津2910跌30元/吨，山东2830跌20元/吨，江苏2820元/吨跌20元/吨，广东2840跌20元。全国主要油厂【基本面消息】南美大豆产区近期的降雨继续支持作物生长。巴西大豆种植近乎完成，预测机构在过去一周纷纷上调了他们对巴西收成的预测。PriceFuturesGroup副总裁JackScoville称：“人们正将更多注意力放在南美天气上，他们发现情况很好，所以市场越来越难反弹。”交易商称，全球出口需求也正从美国转向巴西大豆，最近几日巴西大豆价格已经下跌。与此同时，由于贸易紧张局势加剧，市场对未来中国对美国大豆的需求担忧令市场承压，特别是新作合约。美国农业部将于周四1330GMT(北京时间周四21:30)发布周度出口销售报告，报告出炉前的一项调查结果显示，分析师平均预期，截至11月28日当周，美国大豆出口销售料净增110-257.5万吨。其中2024-25年度料净增110-250万吨，2025-26年度料净增0-7.5万吨。【行情展望】巴西种植顺利推进，丰产预期较强，美豆上方受压制。但需求相对较好，出口销售持续好转，也一定程度支撑价格。美豆目前已跌至成本线以下15%，继续下跌相对受限。国内近期通关问题整体影响有限，下游维持随采随用，库存充裕，整体缺乏提振。继续关注宏观方面及海关政策影响，中期焦点在美豆销售、单产调整、及巴西新作种植
机构看盘 小亚 12月06日 14:33 59
行业消息1、隆众资讯：12月4日，华东电石法五型在4950-5050元/吨，其中宜化、金泰、中盐、鄂尔多斯在4980-5000，中泰、天业在5010-5020元/吨，乙烯法在5300-5400元/吨。2、隆众资讯：11月23日至29日，中国PVC产能利用率80.53%，环比上期+2.09%。3、隆众资讯：截至12月5日，PVC社会库存(21家样本)环比减少1.19%至48.16万吨，同比增加9.70%观点总结V2501震荡偏强，终盘收于5047元/吨。供应端，上周盐湖镁业30万吨装置故障停车，钦州华谊40万吨装置重启，另有部分装置开工负荷提升，产能利用率环比+2.09%至80.53%。需求端，下游硬制品正处淡季，管材开工-0.13%至36.25%，型材开工-0.15%至38.65%;软制品需求尚可，但对总需求提升有限。库存方面，截至12月5日，PVC社会库存环比上周-1.19%至48.16万吨，库存去化并不显著，仍处于同期高位。后市检修计划较少，本周盐湖镁业30万吨装置计划重启，供应压力预计加大。国内主要终端房地产、基建正处淡季，内需偏弱。出口方面，印度市场持续受关税、BIS认证将至等因素扰动。氯碱综合利润尚可，短期内PVC企业开工负荷预计持续偏高，电石、乙烯成本对价格支撑作用或削弱。预计V2501后市偏弱震荡。
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 44
【2024年12月06日，沪锡主力合约报收243440元/吨，跌幅0.08%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单下降16吨，现为5518吨。LME库存减少0吨，现为4740吨。长江有色分产品来看，12月份家用空调排产1790万台，较去年同期实绩增长31.7%;冰箱排产860万台，较上年同期生产实绩增长15%;洗衣机排产748万台，较去年同期生产实绩增长9%。11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比去年同期增长18%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售2,028.1万辆，同比增长5%。新能源车市场零售127.7万辆，同比去年同期增长52%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售960.5万辆，同比增长41%。后续预计锡价将维持震荡走势，国内参考运行区间：235000-255000元/吨。LME-3M参考运行区间：28000-30500美元/吨。【12月5日，镍价大幅下跌，沪硫酸镍方面，成本端，伦镍价格在震荡下行至每镍吨16015美元。镍盐厂成本支撑力度小幅走弱。需求端，今日前驱体厂家询价活跃度相比周初有所提升整体国库情绪依然偏弱。供应端，盐厂库存水平底，维持上周挺价情绪，市场依然处于买卖双方博弈阶段。预计短期内博弈还将持续，硫酸镍价格持稳运行。SMM电池级硫酸镍指数价格为26249元/吨，电池级硫酸价格为25920-26780元/吨，均价较昨日小幅上涨40元/吨
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 36
【策略分析】今日需求端，刚需回升偏缓，加之部分套保资源释放对现货市场带来一定压力，市场情绪悲观谨慎。复合肥开工负荷连续五周抬升，东北地区冬储肥生产力度加大带动开工回升斜率加大，但苏皖、河北等地区受走货不佳拖累，开工负荷提升受限，成品肥高库存状态下，后续对于总体上，供应端随着气头装置的逐渐检修，对于尿素行情的支撑逐渐加强，需求端虽有边际增量，但整体修复力度不宜过度乐观，上游高库存仍抑制现货行情;近几日商品市场整体氛围转弱加大尿素盘面下挫幅度，短期仍需关注宏观情绪的扰动，短期建议承压偏弱震荡思路对待，2501合约关注前低附近支撑。【期现行情】期货方面：尿素主力2501合约1764元/吨低开后震荡下行，最终收于1748元/吨，收成一根上下影线均较短的阴线，跌幅0.96%，日成交明显缩量，持仓量136771手(-4987手)。前二十名主力持仓席位来看，多头-3268手，空头-896手，多头主力减仓更积极。其中，信达期货净多单减少946手、中财期货净多单减少511手、宏源期货净多单增加295手;创元期货净空单增加1302手、2024年12月5日，尿素仓单数量6449张，环比上个交易日-117张，其中云图控股-107张、河北东光-10张。现货方面：今日国内尿素工厂报价稳中小幅下跌，现货成交氛围不佳;山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1740-1760元/吨。【基本面跟踪】基差方面：今日供
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 40
资讯1.SMM调研显示，截至12月5日，SMM铅锭五地库存总量5.7万吨，较11月28日减少900余吨，较12月2日增加不到百吨。1.据mining.com消息：ForanMining分享了其100%持股的McIlvennaBay2.2024年11月SMM中国精炼锌产量环比增加0.1万余吨或环比增加0.3%以上，同比下降将近12%以上，高于预期值。1-11月国内精炼锌产量累计560万吨以上，累计同比下降将近6%。3.SMM调研显示，截至12月5日，SMM锌锭七地库存总量9.47万吨，较11月28日较少0.95万吨，较12月2日减少0.52万吨，国内库存录减。投资策略铅上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.14%，沪基本面来看，考虑前期进口矿补充及年内精炼铅产量预期下滑等因素影响，当前大规模炼厂原料库存较为充足，虽然四季度河南、内蒙古等地炼厂冬储备库或使铅精矿供需短暂错配，且国内外矿山又出现意外停产情况，炼厂对加工费议价困难，炼厂端来看，11月原生铅炼厂开工相对平稳，进入12月，部分炼厂有年底常规检修安排，开工及产量或将下滑;再生铅炼厂开工受原料及天气环保管控影响较大，生产不稳定性较大;下游消费来看，随着各地大幅度降温，电动自行车蓄电池更换市场需求减弱，企业订单缩水，部分生产企业出现减产或短期放假情况，汽车类蓄电池订单及开工尚可。整体来看，江西、广东地区原生铅炼厂进入检修状态
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 41
【周四原油价格小幅震荡回调。市场对以色列-真主党冲突的石油供应风险缓解,对2025年增加供应的前景仍然存在担忧。中国国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会11月30日发布数据，11月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，连续两个月高于荣枯线，比上月上升0.2个百分点。美国炼油厂开工率增加，尽管美国原油日产量创历史新高，美国原油净进口量大幅度增加了1000多万桶，美国商业原油库存仍然下降，但是汽油库存和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截至2024年11月29日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.15182亿桶，比前一周下降362.8万桶;美国商业原油库存量4.23375亿桶，比前一周下降507.2万桶;美国汽油库存总量2.14603亿桶，比前一周增长236.2万桶;馏分油库存量为1.181亿桶，比前一周增长338.3万桶。技术面，油价短期维持震荡。操作建议：日内短线操作。【周四天然橡胶价冲高回落，合成胶表现更弱。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面重心窄调，其中23年SCRWF主流货源意向成交价格为17650-17700元/吨，较前一交易日小涨25元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考17750-17850元/吨，较前一交易日小跌50元/吨。国储全乳胶自提价格参考15800-15900元/吨。日内现货市场来看，全乳胶紧跟
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 46
一、研究观点【周四，ICE美棉下跌0.2%，报收71.11美分/磅，CF501上涨0.07%，报收13900元/吨，新疆地区棉花到厂价为14934元/吨，较前一交易日下降42元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15202元/吨，较前一日下降54元/吨。国际市场方面，宏观层面的扰动仍需持续关注，昨夜美元指数跳水，美棉价格盘中拉升，但美棉出口净销售当周值环比回落，且降幅较大，美棉期价随之回落。未来一段时间，宏观或是主要影响因素。国内市场方面，近期郑棉维持低位震荡走势，主力合约价格位于60日线下方。基本面来看，支撑偏弱，新棉增产情况下，供应端压力仍在，需求端改善仍需时间，纺织企业开机负荷环比下降，产成品库存累积，补库意愿较弱，对棉价有一定拖累。综合来看，预计短期郑棉承压运行为主，关注后续市场情绪变化。【昨日原糖期价继续低位徘徊，主力合约收于21.27美分/磅。截至11月底，全国共95家糖厂开机生产。其中，甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂67家。全国共生产食糖136.79万吨，同比增加48.16万吨，增幅54.34%;累计销售食糖60.9万吨，同比增加29.22万吨，增幅92.23%;累计销糖率44.52%，同比加快8.78个百分点。广西制糖集团新糖报价6090~6190元/吨，下调20~30元/吨;云南制糖集团新糖报价6170~6180元/吨，下调30~40元/吨;加工糖厂主流报价区间6440
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 47
【南美大豆有效供应阶段性下降，市场需求季节性转向美豆，美豆供需压力环比减轻，但同比压力依然较大，市场担心即将上台的特朗普政府将对中国采取强硬态度。巴西和中国达成重大农业贸易协议或不利于美豆出口需求。巴西大豆播种接近尾声，南美大豆天气条件有利提振大豆丰收预期。国内进口大豆成本回落，由于此前部分大豆到港延期，12月进口大豆到港高于此前预期，大豆阶段性供应依然充裕，主流油厂开机率缓慢恢复，四季度中后期豆粕供应有望维持宽松格局，随着年底备货逐渐开启，油厂豆粕库存去化之路仍将继续，预计粕类震荡偏空，关注南美大豆天气以及大豆到港情况。【郑棉继续小幅阴跌，总体呈现弱势震荡格局，期价在震荡区间下沿或能得到一些支撑，引发小幅反弹，下游行业面临包括经贸争端加剧等诸多不确定性，这令市场缺乏驱动。截止到2024年12月4日，新疆地区皮棉累计加工总量460.19万吨，同比增幅20.16%，种植总成本较去年持平略有增加。今年皮棉套保对轧花厂几乎没有利润甚至稍亏，目前新棉仓单生成偏少，交割逻辑对盘面形成一定支撑，但未来期货盘面的套保压力可能不断加重。本年度新棉在加工加快的情况下销售进展偏慢，消费是影响后市的主要因素。近期下游淡季氛围延续，订单暂无起色，纺企开机逐步有所下移、顺价走货为主，纱厂纺纱利润受到挤压，原料采购积极性不佳，原料库存在偏低水平，成品累库状态，但目前工厂库存尚处中性水平。郑棉自身基本面偏弱，等
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 50
一、行情回顾与操作建议期货方面，5日生猪点评：需求端，二育群体多为观望态度，零星进场、补栏低迷;南方气温依然偏高，抑制腌腊等需求，缺少进一步提量消化增量猪源，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增减。数据显示，12月5日样本屠宰企业屠宰量16.74万头，较昨日减少0.08万头，较一周前减少0.23万头。供应端，12月规模厂生猪计划出栏量增加，养殖端出现情绪性出栏，部分企业为加速走货被迫降价，认卖积极性提升明显，整体供应较为充裕。整体来看，气温仍偏高导致需求跟进不足，而供应充裕，供需仍偏宽松，现货震荡为主。期货方面，目前期货2501合约贴水现货，盘面表现依然偏弱，维持弱势格局。但从能繁母猪产能数据来看，2501合约同比依然偏强，且10-11月二育整体入场偏弱减轻春节前供应压力，理论上下方空间或有限。二、行业要闻涌益样本数据显示11月计划出栏量2131.85万头，较10月实际出栏量增1.68%。11月21日当周，15kg仔猪市场销售均价为494元/头，较上周环比下降3.89%。本周15kg仔猪价格全面下调，散户补栏基本停滞;集团场销售7kg左右猪源零星成交。据涌益资讯数据显示，11月28日当周肥标价差0.65元/斤，周环比增加0.09元/斤。据涌益资讯数据显示，截止11月28日，自繁自养生猪头均利润384.6元/头，周环比增加62.71元/头;外购仔猪养殖利润-12.7元/头，周环比减少35.4
机构看盘 小亚 12月06日 12:03 49
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
