2024年12月13日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层三保底线。要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

  2. 商务部发言人何亚东在新闻发布会上表示，中方对与新一届美国政府经贸团队接触沟通持开放态度。中方愿本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，与美方加强对话协调、妥善管控分歧，推动双边经贸关系行稳致远。

  3. 据澎湃，11月12日至今，全国各地区披露拟发行或已发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券总额已达2万亿元。这意味着，今年各地用于地方政府置换存量隐债的再融资专项债券已全部披露完毕。

  【市场异动】

  1. 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，能源化工品多数下跌，20号胶跌2.86%，丁二烯橡胶跌1.8%，橡胶跌1.55%，纸浆跌1.1%，原油涨1.51%。黑色系全线下跌，热卷跌1.01%。农产品多数下跌，菜油跌1.6%，菜粕跌1.14%。基本金属涨跌不一，沪镍涨1.51%，氧化铝涨1.04%，沪铝涨0.12%，沪锌跌0.83%，沪铜跌0.94%。沪金跌0.59%，沪银跌1.67%。

  2. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌1.31%报9072美元/吨，LME期锌跌1.44%报3080.5美元/吨，LME期镍涨1.78%报16140美元/吨，LME期铝涨0.12%报2604美元/吨，LME期锡跌1.73%报29440美元/吨，LME期铅跌2.06%报2001美元/吨。

  3. 国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌1.87%报2705.2美元/盎司，COMEX白银期货跌4.25%报31.565美元/盎司。

  4. 国际油价小幅下跌，美油2025年1月合约跌0.4%，报70.01美元/桶。布油2025年2月合约跌0.22%，报73.36美元/桶。

  5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线走低，大豆期货跌0.03%报995.25美分/蒲式耳；玉米期货跌1%报443.75美分/蒲式耳，小麦期货跌0.8%报558.75美分/蒲式耳。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel，截至12月12日当周，螺纹钢产量连续第四周减少，厂库连续第七周减少，社库连续第二周减少，表需连续第二周增加。其中，螺纹产量218.07万吨，较上周减少4.41万吨；厂库129.55万吨，较上周减少11.46万吨；社库293.42万吨，较上周减少8.13万吨；表需237.66万吨，较上周增加10.10万吨。

  2. 乘联分会数据显示，2024年11月皮卡生产4.5万辆，同比下降7.9%；11月份皮卡市场销售4.4万辆，同比2023年11月降3.1%，环比10月增5.6%，处于近5年的中位水平。今年1-11月的皮卡销量47.1万辆，实现同比增长1.3%，总体表现平稳。

  3. 据Mysteel，目前川渝地区企业多数对冬储仍持谨慎态度，超半数企业对冬储价格的心理价位集中在3100元/吨以下，与当前现货价格仍有较大差异，后期各企业冬储心理价位仍有一定波动空间，实际冬储情况较去年或无明显改善。

  4. 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利9元/吨；山西准一级焦平均盈利21元/吨，山东准一级焦平均盈利64元/吨，内蒙二级焦平均盈利-46元/吨，河北准一级焦平均盈利43元/吨。

  农产品

  1. 据外媒报道，分析师表示，由于季节性降雨持续，且出现典型的季节性产量下滑，未来几个月，马来西亚毛棕榈油产量预计将进一步减少。主要产区的严重洪灾带来的产量挑战可能令12月库存再度减少7%至170万吨，联昌国际证券（CIMB）预计，12月毛棕榈油产量预计将较上月下滑13%至141万吨。

  2. 行业机构数据显示，印度11月植物油总进口量为163万吨，较10月的146万吨有所增加；印度11月豆油进口量为407648吨，较10月的341818吨有所增加；印度11月棕榈油进口量为841993吨，较10月的845682吨有所下降；印度11月葵花籽油进口量为340660吨，较10月的239116吨有所增加。

  3. 巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月11日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为55艘，此前一周为60艘。港口等待装运的食糖数量为194.77万吨，此前一周为233.06万吨。

  4. 巴西蔗糖行业协会（Unica）表示，11月下半月巴西中南部地区的糖产量达到108.4万吨，比去年同期下降了23%。甘蔗压榨量为2035万吨，比去年同期下降了15.2%。乙醇产量为11.9亿升，同比下降5.18%。44.89%的蔗汁用于制糖，上年同期为46.54%。

  5. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，12月8日至12月14日期间，巴西大豆出口量为51.79万吨，上周为42.48万吨；豆粕出口量为76.99万吨，上周为35.88万吨；玉米出口量为100.70万吨，上周为111.85万吨；小麦出口量为1.7万吨，上周为2.9万吨。

  6. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对未知目的地出口销售33.4万吨大豆，于2024/2025年度交货。美国大豆的市场年度始于9月1日。

  7. 据美国农业部，截至12月5日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销售为117.4万吨，前一周为231.3万吨；美国2024/2025年度对中国大豆净销售70.5万吨，前一周为67万吨；美国2024/2025年度对中国大豆累计装船1358.4万吨，前一周为1274.1万吨。

  8. 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的12月预测数据显示：预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.662111亿吨，同比增加1849.24万吨，增加12.5%，环比增加6.77万吨；预计2024/25年度巴西玉米产量为11963.3万吨，同比增加393.6万吨，增加3.4%；环比减少18.1万吨，减少0.2%。

  9. USDA最新干旱报告显示，截至12月10日当周，约51%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为49%，去年同期为48%。

  10.据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至12月6日，美棉ON-call未点价卖出订单52375手，环比增加1459手；未点价买入订单79675手，环比增加1798手。

  能源化工

  1. 国际能源署（IEA）周四表示，尽管欧佩克+延长了石油供应的削减，且需求预测略高于预期，但2025年全球石油市场将供应充足。将2025年全球石油需求增长预测从上个月的99万桶/日上调至110万桶/日；将2024年全球石油需求增长预测从上月的92万桶/日下调至84万桶/日。如果欧佩克+真的从2025年3月底开始取消自愿减产，2025年的产能过剩将增至140万桶/日。

  2. 据隆众资讯，截至12月12日，本周国内纯碱厂家总库存163.45万吨，环比周增3.76万吨（增幅2.35%），较周一增加2.64万吨，涨幅1.64%。本周纯碱厂家连续累库，库存重回历史高位，碱厂库存同比增379.33%。

  3. 隆众资讯数据显示，本周玻璃样本企业库存继续小幅下滑，截止到12月12日，全国浮法玻璃样本企业总库存4762.5万重箱，环比下降60.4万重箱或1.25%，同比增加50.37%。折库存天数22.1天，较上期减少0.4天。

  4. 马来西亚商品部长表示，马来西亚将于周四向欧盟出口首批200公吨可持续认证橡胶，以期在新的反森林砍伐规则实施前提高合规性。马来西亚一直面临满足欧盟新立法条件的压力，该立法禁止进口与森林砍伐有关的供应链商品。这些规则原定于本月生效，但被推迟了一年。

  5. QinRex最新数据显示，2024年前11个月，科特迪瓦橡胶出口量共计135.1万吨，较2023年同期的142.7万吨下降5.4%。单看11月数据，出口量同比下降1.4%，环比下降5%。

  6. 据马来西亚统计局，2024年10月马来西亚天胶出口量环比增20.6%至48151吨，同比降14.7%；可监控总产量为38400吨，同比增16.6%，环比增20.6%；库存为134844吨，环比增1.9%，同比降11.4%。

  7. 新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至12月11日当周，新加坡燃油库存减少86.8万桶，降至1792.1万桶的3周低点；轻质馏分油库存增加135.7万桶，至1539.2万桶的14周高点；中馏分油库存增加113.1万桶，达到1137万桶的14周高点。

  8. EIA天然气报告：截至12月6日当周，美国天然气库存总量为37470亿立方英尺，较此前一周减少1900亿立方英尺，较去年同期增加670亿立方英尺，同比增幅1.8%，同时较5年均值高1650亿立方英尺，增幅4.6%。

  金属

  1. 美国贸易代表办公室发布声明称，经过拜登政府为期四年的审查，美国将从明年年初开始提高对自中国进口的太阳能硅片、多晶硅和部分钨产品的进口关税。硅片和多晶硅的关税税率将提高到50%，部分钨产品的关税税率将提高到25%。这些关税上调措施将于2025年1月1日生效。

  2. 世界黄金协会报告指出，金价有望创下10多年来的最佳年度表现，截至11月已上涨28%。在这背后，央行和投资者的购买抵消了消费者需求显着放缓的影响。展望未来，所有人的目光都集中在特朗普第二任期对全球经济的影响。目前对GDP、收益率和通胀的预期表明，2025年黄金将出现积极但温和得多的增长。

  【热点资讯】

  1. 燃料油周四大幅走高，是什么原因导致的？

  新湖期货分析指出，FU2403合约的大幅上涨，主要跟仓单有关。当前FU仓单不多，且传闻质检有问题，短期FU2401合约交割受阻，主力FU2403合约跟涨，中期来看，随着进口船舶到港，该问题将得到解决，FU2403合约将回归基本面。12月份欧洲检修炼厂陆续开车，当地紧张的高硫基本面得到缓解，ARA库存回升至高位。因此，中期来看，需留意供应端的增量。此外，特朗普上台后，伊朗制裁问题和俄乌进展情况都会干扰高硫的走势。本周拜登声称将在特朗普上台前收紧对俄罗斯石油产品出口的制裁，但具体细则尚未确定。周三，乌克兰袭击了俄罗斯的一处油库，并未波及输油管道，短期油品供应暂无实质性影响。

  2. 螺纹钢周度库存、产量减少，表需增加，未来依旧偏强运行？

  光大期货分析指出，螺纹周产量连续第四周回落，库存连续第二周下降，表需继续回升，数据表现偏强。供应方面，目前钢厂利润处于低位，加之订单减少，近期钢厂检修增加，部分钢厂将铁水优先流向生产板材，螺纹产量逐步下降。需求方面，近期北方地区需求有所回落，但南方地区需求仍维持在较高水平，近期国内建筑工地资金到位率持续回升，小松挖掘机开工小时数、30城商品房销量等数据也处于高位，钢材需求整体仍有较强韧性。目前钢材市场整体矛盾累积并不明显，库存处于低位水平。重要会议指出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，在很大程度上提升了市场预期。预计短期螺纹盘面或将震荡偏强运行。

  【重点关注】

  1. 中国至12月12日45个港口铁矿石库存；

  2. 中国至12月13日外购仔猪、自繁自养生猪养殖利润；

  3. 中国至12月13日菜粕、豆粕周度库存；

  4. 中国至12月12日华东港口甲醇库存；

  5. 中国至12月13日全国主要油厂大豆压榨数据。