【现货市场】新疆产区灰枣未售货源零星价格坚挺，由于成交量有限，价格并不影响主流行情。阿克苏地区红枣主流成交价格参考4.00-5.50元/公斤，部分一般货成交价格略低;阿拉尔地区灰枣采购货源质量参差不齐，主流成交价格参考4.80-5.60元/公斤;喀什地区质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤，麦盖提地区主流成交价格在5.00-6.00元/公斤。河北崔尔庄红枣市场到货近13车，市场停车区到货以等外干条、裂口为主，加工厂成品出货持续，大级别价格小幅松动0.20-0.30元/公斤，参考超特11.30-12.00元/公斤，特级9.00-10.20元/公斤，客商按需采购成交氛围尚可。广东如意坊市场到货8车，其中新疆整车到3车，市场货源供应充足价格弱稳运行，部分一般货价格略低，参考特级10.50-11.50元/公斤，一级9.00-10.00元/公斤，市场购销氛围一般，早市成交1-2车左右。【行情展望】新疆主产区灰枣收购扫尾余货零星价格坚挺，销区市场近期走货氛围尚可供应充足，部分等级区间价格下调，短期内现货弱稳运行。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有
机构看盘 小亚 12月20日 23:03 58
观点与操作策略美联储鹰派降息影响持续，美元与美债收益率进一步走强，给金银带来压制，隔夜金银承压运行。经济数据方面，美国三季度实际GDP增速大幅上修，美国经济超预期增长，美国11月成屋销售数据也好于预期，亦助推美联储降息预期的降温。此外，美国联邦政府面临停摆风险，总统特朗普反对国会两党已大致达成协议的短期支出法案，给市场带来一定不确定性。总体来看，市场近期主线在于美联储鹰派降息，美联储未来暂停一段时间的降息或已是大概率事件，贵金属短期支撑减弱，注意回调风险。操作上，暂观望。沪金2502参考区间595-625元/克，沪银2502参考区间7300-7700元/千克。行情回顾相关消息美国第三季度实际GDP年化季环比终值上修至3.1%，高于预期的2.8%。消费者支出增长3.7%，为2023年初以来的最快增速。出口增长9.6%，高于此前预期的7.5%。美国当选总统特朗普反对国会两党已大致达成协议的短期支出法案，使联邦政府面临停摆风险。特朗普表示，除非美国民主党“终止或延长债务上限”，否则他不会同意这一法案的通过。美国上周初请失业金人数下降2.2万人至22万人，低于预期的23万人。前一周续请失业金人数下降5000人至187.4万人。美国11月成屋销售总数年化为415万户，为3月份以来的最高水平，预期407万户，前值396万户。今日关注(来源：中信建投期货)
机构看盘 小亚 12月20日 14:33 62
【碳酸锂】供应方面，国内周度产量持续增长，上游锂盐环节库存累积维持。盐湖提锂产量如期回落，辉石提锂开工续创新高，云母提锂产量持续复苏，新增项目正常产能爬坡，短期锂盐供应充足。海外视角看，非洲精矿平稳发运、南美智利出口增长、澳洲扩产进度延后。上游产线供应弹性偏大，关注厂家锂盐库存趋势。需求方面，材料厂原料库存增长，部分厂商存在补库行为。全球市场增速放缓，国内企业出现备货，欧美国家销量平平，新兴市场起步阶段。当前正极生产节奏趋稳，终端市场销售环比持平。中国电车渗透率继续高于50%，海外储能招标恢复。头部企业产量高，铁锂开工情况占优，关注正极材料原料备货情况。现货方面，SMM电池级碳酸锂报价下滑，价格处75500元/吨，期现价差变为1580。基差波动幅度收窄，期货重新引领现货下跌。上游产量持续增长，下游维持刚需采购，现货流通程度宽松依旧。进口锂矿价格有下行，海外矿企生产指引下调但低成本项目竣工;现货市场交投意愿弱，关注贸易商锂盐流动情况。总体而言，锂盐供应出现持续增长，上游库存压力重现;海外精矿挺价意愿回落，锂盐进口规模同比高增。锂盐报价缓慢下行，铁锂原料需求相对平稳，下游三元产销有所向好。昨日期货偏弱运行，总持仓下滑而成交明显回落;接近年尾市场交易下游节前备货，优质低成本项目持续放量，锂盐维持偏弱运行格局。【工业硅】供应方面，工业硅整体供应宽松，市场现货存量还需持续消耗，低品位硅市场产
机构看盘 小亚 12月20日 12:02 46
行业消息未来第一周(2024年12月15日-12月21日)天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北红色区域主要集中在泰国南部少量地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱，赤道以南红色区域主要分布在印尼东南部地区，其他大部分区域降雨量处于中偏低状态，对割胶工作影响存小幅减弱预期。1、据隆众资讯统计，截至2024年12月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量45.2万吨，环比上期增加1.73万吨，增幅3.99%。保税区库存5.51万吨，降幅3%;一般贸易库存39.69万吨，增幅5.04%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.86个百分点，出库率增加1.41个百分点;一般贸易仓库入库率增加2.82个百分点，出库率增加0.95个百分点。2、据隆众资讯统计，截至12月19日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.68%，环比+0.05个百分点，同比-1.13个百分点;中国全钢胎样本企业产能利用率为59.89%，环比+1.41个百分点，同比-2.04个百分点。观点总结近期泰南雨水减少，供应有所恢复但原料价格仍在高位。国内云南产区停割，胶水价格暂无，现货价格震荡走弱，拖拽原料收购价格重心下行;海南产区受冷空气影响气温明显下降，局部区域胶林已经停割，部分加工厂停收原料，产线亦进入停工状态。近期青岛保税库呈现去库、一般贸易库大幅度累库，混合胶到港维持高位，叠加部分国储
机构看盘 小亚 12月20日 12:02 49
【沪铝】2024年12月20日，沪铝主力合约报收19840元/吨(截止昨日下午三点)，下跌0.40%。SMM现货A00铝报均价19620元/吨。A00铝锭升贴水平均价-110。铝期货仓单84389吨，较前一日下降1041吨。LME铝库存665025吨，下降2500吨。2024-12-16：铝锭去库1万吨至54.6万吨，铝棒去库0.05万吨至10.85万吨。乘联会数据显示，12月1-15日，乘用车市场零售108.3万辆，同比去年12月同期增长34%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售2,134.1万辆，同比增长6%。新能源市场零售53.6万辆，同比去年12月同期增长71%，较上月同期增长6%，今年以来累计零售1,013.2万辆，同比增长43%。海关总署最新数据显示，2024年11月，中国出口未锻轧铝及铝材66.9万吨;1-11月累计出口615.9万吨，同比增长18.8%。据SMM统计，2024年11月份(30天)国内电解铝产量同比增长2.74%，2024年1-11月国内电解铝厂产量累计同比增长3.86%。国内电解铝运行产能约为4368万吨左右，行业开工率同比增长0.46个百分点至95.56%。美联储鹰派表态，有色普遍走弱，短期内预计铝价仍将维持震荡偏弱走势，国内参考运行区间：19500-20200元/吨;LME-3M参考运行区间：2450-2580美元/吨。【沪铅】周四沪铅指数收
机构看盘 小亚 12月20日 12:02 56
【豆粕】周四，豆粕05合约涨5收于2572元/吨，华南豆粕现货跌30收于2780元/吨;菜粕05合约涨33收于2269元/吨，广西菜粕现货跌10收于2040元/吨;CBOT美豆1月合约涨11.25收于963美分/蒲。截至12月12日当周，美国大豆出口销售合计净增142.42万吨，符合预期。当周，美国大豆出口装船为168.63万吨，较之前一周减少9%，较此前四周均值减少23%，其中，向中国出口装船104.16万吨。民间出口商报告对未知目的地出口销售22.72万吨大豆，其中15.22万吨于2024/2025年度交货，剩余7.5万吨于2025/2026年度交货。Deral机构发布，帕拉纳州2024/25年度大豆产量估计为2,218万吨，低于上个月预估的2,230万吨。若预估准确，那么将较上一年度(2023/24年度)增加约两成。天气预报显示，未来15天，阿根廷产区累计降水量预计25-35mm，低于往年同期均值。巴西良好降水延续，作物生长发育较好，丰产兑现在即，阿根廷产区偏干燥，关注1-2月份天气变化。美豆出口销售符合预期，整体节奏放缓，豆粕弱势延续。明年1月底春节临近，饲企备货需求较往年同期提前，阶段性对盘面或有支撑。操作建议：空单持有【棕榈油】周四，BMD马棕油主连跌18收于4512林吉特/吨;棕榈油05合约跌198收于8736元/吨，豆油05合约跌152收于7438元/吨，菜油05合
机构看盘 小亚 12月20日 12:02 53
【玉米】周四玉米期货震荡，主力C2505暂报2177元，较上日结算价涨0.09%，因中储粮进口玉米拍卖暂停提振。现货来看，据汇易网，南北港口玉米价格继续承压，南方港口保毒素(呕吐1000以内)玉米较通货溢价30-50元;关内外玉米价格下跌居多;北方玉米集港价格1980-2010元/吨(新作挂牌)，水分15%，较昨日下跌10元/吨，集装箱集港2040-2060元/吨;广东蛇口散船2110-2130元/吨，较昨日降价10元/吨，集装箱新作报价2220-2240元/吨。东北玉米价格继续下行10-20元/吨，黑龙江深加工潮粮折干收购1880-1990元/吨，吉林深加工玉米主流收购1900-1980元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购1950-2020元/吨。总体来看，国内玉米市场上市压力仍存，而下游用粮企业以随买随用为主，缺乏大规模建库的积极性，市场总体基调偏宽松。后市继续关注政策性收储的节奏、市场购销情绪。操作上，观望。【生猪】周四生猪期货偏弱，主力LH03暂报12580元/吨，较上日结算价跌1.56%。现货方面，据我的农产品网，2024年12月19日标准体重生猪平均价格为15.59元/公斤，较昨日猪价下调0.07元/公斤，最低价新疆14.85元/公斤，最高价四川16.29元/公斤。往后来看，从仔猪出生数据及饲料产销量变化来看，后期肉猪理论出栏量仍将保持较高水平，从需求来看，近日多地气温下降
机构看盘 小亚 12月20日 12:02 58
一、研究观点【尿素】周四尿素期货价格快速反弹，现货市场多数止跌，个别地区仍有小幅下调。目前山东临沂地区市场价格稳定在1710元/吨。基本面来看，尿素日产量降至18万吨以下水平，昨日日产量17.88万吨，日环比持平。需求端有所跟进，昨日各地区产销率均提升至100%以上，多数地区产销率达到200%～300%区间。下周尿素行业会议即将召开，市场多期待会议政策指导尿素价格止跌企稳、下游企业入市采购，近期市场还流传出口相关传言，提振市场情绪。整体来看，尿素市场预期有所回暖，盘面偏强运行为主，但不宜过分追涨。关注尿素成交持续情况、下周会议内容。【纯碱】周四纯碱期货价格明显反弹，现货市场重心有所上移，沙河地区重碱送到价格1404元/吨，日环比提升46元/吨。贸易商环节报价跟随盘面有所上调，昨日纯碱期现交割库出库价格重心提升至1350～1380元/吨。基本面来看，本周纯碱行业开工率下调5.73个百分点，纯碱周产量降幅6.76%，碱厂库存下降4.72%。生产水平及库存双双下降给市场带来提振，但本周社会环节库存及下游企业原料库存有所增加。需求端存在节前补库效应，市场低价成交仍有支撑。但中下游采购力度需要关注。整体来看，纯碱基本面部分指标本周边际好转，但市场整体驱动依旧有限，建议盘面以坚挺震荡思路对待，后期关注宏观与基本面能否发生共振。【玻璃】周四玻璃现货价格小幅上调，昨日国内浮法玻璃市场均价小幅提升1
机构看盘 小亚 12月20日 12:02 54
【铁矿石】两个重要会议结束，虽然表态积极，但落地情况有待观察，铁矿市场逐渐从宏观预期层面走向产业逻辑。上周海外铁矿发运大幅回升，终端实际需求边际走弱，钢材现货成交转差，叠加环保原因，高炉检修增多，导致铁水低点进一步下移，本周回落至229.41万吨，预计12月低点继续小幅下移。年前钢厂对原料仍有补库需求，总体上12月铁矿去库格局不变，库存或从1.5亿吨逐步回落至1.48亿吨。随着天气渐冷，需求进一步收缩，铁矿2505合约向下方760元/吨一带寻支撑。【螺纹钢】中央经济工作会议落地，到明年3月两会前处于政策真空期。近期高炉检修增多，建材产量持稳，板材产量小幅回落，建材需求依然存在南北分化，钢材供需双弱。螺纹区域上，近一个月来，北方价格表现更弱，跌幅明显，南北价差走扩。本周五大钢材供需双降，钢材利润持稳，总库存小幅回落。需求季节性转弱叠加贸易商冬储意愿偏低，供应端的减产将对库存累积速度形成缓冲，总库存压力或可控。短期钢材基本面较为健康，钢价或区间宽幅震荡。【玻璃】近期玻璃现货价格持续走弱，点火复产预期下滑，带动玻璃供应减少。玻璃产能利用率略有下滑，周熔量环比下降，企业库存环比减少。原料端纯碱和煤炭价格持走弱，玻璃成本支撑下移。下游赶工期结束后建材需求进入传统淡季，供需暂时难有明显提振。近期房地产成交好于去年同期水平，地产企业资金回流好转，给玻璃带来一定的支撑。关注玻璃需求能否出现实质性改
机构看盘 小亚 12月20日 12:02 60
核心观点12月19日，豆类油脂延续弱势。豆一期价跌幅近1%，期价承压于5日均线，盘中再创新低，伴随减仓2.2万手;豆二期价跌幅超2.7%，期价继续承压于5日均线，伴随减仓9000手;豆粕期价震荡偏弱，承压于5日均线压力，伴随减仓1万手;菜粕期价小幅反弹，期价承压于5日均线，伴随减仓1.2万手。油脂期价调整幅度继续扩大，豆油期价跌幅超3%，期价承压于5日均线压力，形态上破位下行，资金变化不大;棕榈油期价跌幅超3%，期价跌破60日均线支撑，资金变化不大;菜籽油期价跌幅超1.8%，期价较其他油脂品种相对抗跌，资金变化不大。豆类市场来看，近期美豆期价持续承压下行，对国内豆类市场形成进一步拖累。一方面南美大豆丰产预期渐强，另一方面美豆消费明显转弱，美豆出口转弱，同时市场担忧美国未来生物燃料政策的调整，也令美豆油期价承压下行，对美豆期价形成拖累。国内下游采购情绪明显谨慎，虽然区域间价差走扩，以华南地区为代表出现部分油厂停机的情况。但显然远期的供应压力是当前市场交易的主要逻辑，豆类期价整体维持弱势，节奏上追随外盘美豆期价走势。虽然整体跌势有所放缓，但弱势格局尚未改变。油脂板块，棕榈油和豆油期价跌幅明显扩大。随着豆油和棕榈油的基本面双双转弱，豆油和棕榈油期价延续跌势。美国生物燃料政策面临调整，印尼能否如期实施B40尚未可知，棕榈油的出口下滑和产量下滑的博弈仍在继续。国内来看，港口棕榈油库存自低位出
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