2025-01-12 14:12:01
沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.29%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.79%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.54%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.07%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.06%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.01%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.04%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.03%。国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2503流入20.06亿，沪深300 2503流入9.36亿，烧碱2505流入9.0亿；资金流出方面，沪铜2502流出4.84亿，沪金2502流出3.6亿，原油2502流出2.67亿。资金流入方面，燃料油2503流入1.82亿元，沥青2503流入1.10亿元，PTA2505流入1.09亿元；资金流出方面，烧碱2505流出8028万元，PVC2505流出7808万元，焦炭2505流出5352万元。Nymex美原油期货主力刚刚突破76.00美元/桶关口，最新报75.99美元/桶，日内涨2.80%；布伦特原油期货主力刚刚突破79.00美元/桶关口，最新报78.99美元/桶，日内涨2.34%。
交易行情热点：
热点一：花生
期货方面，本周收盘花生 2503 合约 7920 元/吨，环比上周上涨 82 元，涨幅 1%。现货方面，河南南阳地区现货基差 PK03+480，较上周上下降 182；山东临沂地区现货基差PK03+120，较上周上周上涨 58河北衡水地区现货基差 PK03+380，较上周下降 82。本周国内花生价格震荡运行。现货方面，截止至 2025 年 1 月 9 日，全国通货米均价为8100 元/吨，较上周价格震荡小跌。本周油厂到货量相对稳定，花生通货价格稳中有降，油厂虽然实际结算价格有所下降，但卸货较快，仍保持良好的收购意愿；整体到货量较上周小幅增加，成交价格平稳，以质论价。预计下周花生价格维持平稳震荡运行。
热点二 ：油脂
本周三大油脂震荡运行，涨跌幅度不大，印尼 B40 计划逐步推进，但出口政策尚不明朗，当前节点政策多变，报告出炉前市场资金多持观望态度。豆菜和棕榈油价差继续回归，截至 1 月 10 日收盘，豆粽 05 合约价差-754，菜粽 05 合约价差 211.后市看，豆油方面，据 CONAB 报告，截至 1 月 5 日，预计巴西大豆播种完成 98.5%，收获进度为0.2%，此前该机构预计2024/25 年度巴西大豆产量为1.66211 亿吨；据BAGE，截至 1 月 2 日，阿根廷 2024/25 年大豆播种进度为 92.7%，但作物状况下滑，交易所预测 2024/25 年度阿根廷大豆产量为 5060 万吨，比上年提高 40 万吨。1 月 11 日凌晨，美国农业部公布 1 月 USDA 报告，报告未对美豆 23/24 年度平衡表做修改，南美端仅略微下调阿根廷期初库存，巴西和阿根廷大豆产量维持此前预估水平。报告将新季美豆单产超预期下调导致美豆 24/25 年度产量和期末库存均低于市场预估范围，报告利多。
热点三：铜
1 月 10 日当周，SMM1#电解铜平均价格运行于 73930 元/吨至 75385 元/吨，周中呈现震荡走高格局。SMM 升贴水报价运行于 115 至 170 元/吨，周内维持相对偏高位置。目前临近农历年末，下游消费相对偏弱，但价格猝然走高之际仍会引发一定补库情绪，而在目前矿端加工费偏低，冶炼原料仍然趋紧的情况下，未来产量维持持续高位的难度或许也相对较大，需要粗废料的及时补充，这也会使得供应端不确定性加大，因此目前对于铜价利多以及利空的因素均存在，故铜价或维持相对震荡格局，区间或在72000 元/吨-76800 元/吨。
行业政策要闻：
一、证监会召开贯彻中央经济工作会议精神 推进资本市场改革发展专题座谈会
为深入贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神、推进资本市场深化改革和高质量发展，近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会，与专家学者、媒体负责人、上市公司、内外资机构代表深入交流，充分听取意见建议。会党委委员、副主席李超参加座谈。
二、央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债
1月10日，中国人民银行官网发文《中国人民银行决定阶段性暂停在公开市场买入国债》，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
三、全国统一大市场建设对大宗商品市场影响深远
在经济全球化与国内经济深度转型交织的时代背景下，全国统一大市场建设正重塑经济格局，其对大宗商品市场的影响深远且多元，在宏观经济层面更具关键意义。对大宗商品市场而言，全国统一大市场建设首要之功在于强化市场基础制度规则统一，筑牢市场稳健运行之基。统一的产权保护制度确保大宗商品相关企业产权明晰、稳定，无论是矿山开采权、仓储设施所有权，还是交易合同权益，均受平等、长效保护，降低企业经营风险预期，激发投资热情，稳定大宗商品供应链上游资源开发与中游物流仓储环节。市场准入的全国统一负面清单管理模式杜绝地方保护与不合理限制，吸引多元市场主体投身大宗商品交易，活跃市场竞争氛围，提升资源配置效率，使各类大宗商品能根据市场需求自由进出市场，增强市场流动性与价格发现功能。公平竞争审查制度严格约束政策制定，防止地方补贴、准入歧视等扭曲行为，保障大宗商品企业在公平公正环境中角逐，促进优胜劣汰，推动行业高效整合与升级。
后市展望：
一、苹果：果农让价出货 备货持续进行
1月9日，苹果期货主力合约收跌0.89%至6765.0元。1月6日收盘，苹果期货持仓量：-5516手至112715手。栖霞产区库存苹果交易稍有起色，果农让价成交后，小单车拿货量增加，礼盒包装仍在进行，买卖议价成交。库存纸袋晚富士80#价格在3.00-3.50元/斤（片红，一二级）；纸袋晚富士80#以上价格2.50-2.80元/斤（片红，统货），纸袋晚富士80#以上三级价格1.30-2.00元/斤，库存条纹80#一二级价格3.50-4.00元/斤。苹果产区春节备货继续，陕西、山东客商发自存货态度积极，果农交易心态转变，让价成交显现普遍，交易多集中在价格稍低的统货、三级、高次果。甘肃产区果农货交易相对活跃，走货速度尚可果农顺价出货，行情变动不大。
二、市场情绪改善 沪锌低位反弹
1月9日，沪铅期货主力合约收跌1.46%至16505.0元。1月6日收盘，沪铅期货资金整体流入418.08万元。供应端，炼厂检修减量明显，年底供应压力相对减弱，电解铅散单维持高升水报价。同时铅价走低后再生利润收缩，成本支撑下炼厂惜售情绪明显。累库趋势下冶炼利润压缩为大概率事件，考虑到当前废电瓶上涨乏力，预计铅价上方承压明显。
三、沥青需求或进一步下降 资源跨区域流动
1月9日，沥青期货主力合约收涨1.22%至3649.0元。1月9日收盘，沥青期货资金整体流入1.05亿元。供应端，沥青开工率环比回落1.8个百分点至24.1%，较去年同期低了5.3个百分点，仍处于历年同期最低位。利润亏损下，炼厂沥青仍将维持低开工。北方需求减少明显，南方赶工需求收尾，临近春节，需求或进一步下降，资源跨区域流动。库存处于低位，地炼远期合同价格超预期，乌石化、福建联合即将复产，建议做空沥青02-06价差。
（亚汇网编辑：书瑶）
