摩根士丹利发布研究报告称，仍看好绿城管理控股（09979）拥有20%以上股东回报率（ROE）的轻资产业务模式。鉴于集团行业动力改善，上调该股目标价15.4%，由3.18港元升至3.67港元，并升评级由“与大市同步”上调至“增持”。 该行表示，该股目前的市盈率为5.7倍，加上40-50%派息比率，意味着今明两年的股息率为7-9%。由于风险回报有利，且股息能见度提升，现金回收风险降低。大摩认为，绿城管理控股是政府债务转换及楼市刺激的潜在双重受益者。由于现金回收情况改善，加上具有超20%的股东回报率、7-9%股息率的防御性业务模式，大摩认为风险回报偏向上行。 展望2025年，在债务互换和2025年可能进一步实施财政刺激的背景下，大摩预计集团未来现金回笼情况将有所改善。大摩预计项目管理市场规模到2030年将达到500亿元人民币，且渗透率将不断提高。
香港股市 小亚 12月06日 23:04 81
东方证券发布研究报告称，维持美团-W（03690）“买入”评级，考虑到宏观经济环境下美团业务韧性，核心本地商业协同效应有望释放，新业务进展良好，上调公司24-26年每股收益6.42/7.65/9.26元（原24-26年每股收益6.15/7.43/8.21元），目标价215.76港元。公司24Q3营收936亿元（yoy+22.4%），调整后营业利润136亿元，营业利润率为14.5%，整体业绩超预期。 东方证券主要观点如下： 核心本地商业：收入利润均超预期。 24Q3营收694亿元（yoy+20.2%），机构一致预期为683亿元；调整后经营利润146亿元，机构一致预期为129亿元；经营利润率21.0%，yoy+3.5pp。分具体业务看： 1）外卖：单量稳健增长，单均OP同比继续提升。运营端，24Q3外卖及闪购业务总订单70.78亿笔（yoy+14.5%），该行测算外卖订单同增接近12%。需求侧，消费频率和消费ARPU趋势向好。供给侧，公司不断优化产品模式，提供以拼好饭、神抢手、品牌卫星店等为代表的高性价比供给，主动顺应餐饮消费变化。收入端，配送收入、广告变现效率提升。利润端，该行判断拼好饭的集单效应、替代主站低价格带订单带来的UE改善，以及单均配送成本优化，综合作用下单均OP同比提升，但考虑夏季季节性补贴增加，单均OP环比有所下降。展望，宏观挑战下外卖单量增速放缓，但拼好饭等新供给积极
香港股市 小亚 12月06日 23:04 76
野村发布研究报告称，刺激政策、本地化和人工智能投资，将支撑中国软件行业从明年次季开始复苏。该行认为，由于对政府财政刺激的强烈情绪，中国软件指数在过去60天内上涨76%，收复2024年的失地。另认为，在资讯科技支出回升之前，经济刺激计划还需要一段时间才能发挥作用。建议买入金山软件（03888）、金蝶国际（00268）。 报告中称，考虑到明年首季的弱季节性，若宏观经济出现明显的复苏迹象，野村认为中国软件行业的基本面复苏可能会从2025年第2季开始加速。该行认为，国内替代和人工智能将成为2025年该行业的两个关键驱动力，前者由外部因素，即地缘政治风险驱动，而后者则由内部因素驱动。
香港股市 小亚 12月06日 23:04 84
国泰君安发布研究报告称，首次覆盖中烟香港（06055），给予“增持”评级，预计2024-2026年EPS1.11、1.30、1.52港元，目标价32.4港元。公司背靠中国烟草，业务多以独家经营方式开展，高壁垒赋予其业绩确定性，烟草制品出口放量及未来进一步并购整合有望释放弹性。 公司是中烟体系内唯一以烟草为主业的上市主体，2018年业务重组，2019年赴港上市。公司主营五项业务，包括上游烟叶类产品进出口、下游卷烟和新型烟草出口及巴西经营业务，上市时公司获得部分区域独家经营权，在体系内承担“桥梁”角色。中烟集团作为全球最大烟草公司拥有高度话语权，也因此中烟香港从事进出口业务多为对外占款状态，商业模式优异高壁垒赋予确定性，业绩弹性来自烟草制品放量及毛利率提升。 公司卡位流通环节，以加成定价为主赚取固定比例收益，部分业务为协议定价，考虑到全球烟草制品需求较为稳定、叠加独家经营模式公司经营确定性较强，适度提升加价比例有助于对冲行业波动。此外，近年来公司积极推动卷烟及新型烟草出口，力争通过铺货、产品多元化、渠道结构调整等方式创造增量、拉高盈利能力，目前来看成效显著，叠加本身较低的费用开支，驱动利润端保持较快增长集团定位明确，并购整合箭在弦上。 上市之初集团对于中烟香港的定位即是资本市场运营及国际业务扩展，2021年公司并购中烟巴西，通过赋能管理增厚盈利，是一次成功的尝试。基于此案例，考虑到中烟
香港股市 小亚 12月06日 23:04 74
华创证券发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“推荐”评级，调整2024-26年收入预期至6586/7179/7713亿元，YOY+8%/9%/7%；调整NON-IFRS归母净利润预期至2223/2510/2761亿元，YOY+41%/13%/10%。跟随调整NON-IFRSEPS预测至24.24/28.09/31.69元，YOY+45%/16%/13%，目标价546.6港元。 事项：腾讯发布3Q24财报，经营端符合预期；非经营性科目带来归母净利润超预期。本季度公司实现收入1672亿元，YOY+8%，QOQ+4%，符合预期；实现毛利润888亿元，YOY+16%，QOQ+3%，符合预期；实现NON-IFRS口径下归母净利润598亿元，YOY+33%，QOQ+4%，超预期约10%。 华创证券主要观点如下： 网络游戏业务：核心产品稳健增长、流水逐步释放为收入。 1）国际市场游戏业务实现收入145亿元，YOY+9%，略低于市场预期。本季度《PUBGM》、《荒野乱斗》仍然取得了较好的表现，《VALORANT》发布主机版本带动流水YOY+30%以上；流水增速仍然显著高于收入增速，但部分游戏留存率提升，导致收入递延周期相应延长。该行预计后续季度收入仍将逐步释放；2）本土市场游戏业务实现收入373亿元，YOY+14%，略超市场预期。预计主要由DNFM的流水确认，及头部产品稳中有升表现所驱动。3
香港股市 小亚 12月06日 23:04 63
港股收盘行情： 香港恒生指数12月6日（周五）收盘上涨305.41点，涨幅1.56%，报19865.85点； 香港恒生科技指数12月6日（周五）收盘上涨94.43点，涨幅2.16%，报4464.65点； 国企指数12月6日（周五）收盘上涨122.42点，涨幅1.75%，报7136.55点； 红筹指数12月6日（周五）收盘上涨51.84点，涨幅
香港股市 书瑶 12月06日 16:24 75
摩根大通发布研究报告称，最近将国泰航空(00293)纳入正面催化剂观察，目标价12港元，维持“增持”评级。该行认为，国泰航空潜在派息水平增加，将成为下一催化剂。基于公司强劲基本面及增长前景，建议将任何短期先行获利时机，视为买入机会，当前国泰航空2025年预测企业价值倍数约4倍，潜在股息率约6%，属于全球航空板块中，价值最为吸引股票之一。 报告中称，由于潜在关税及空运行业供应紧张，货物提前装载会导致航空运费上升，料国泰可因而受惠。另一方面，在美国新政府计划提高石油产量背景下，预期燃料成本下降，利好公司利润扩张。此外，国泰现金流强劲，并提前赎回可转换债券，消除股价压力，进一步增强财务状况。由于国泰占有本港空运市场约40%市场份额，因而认为完全有能力受惠于上述有利条件。
香港股市 小亚 12月06日 12:18 68
国信证券发布研究报告称，看好小米集团-W(01810)智能手机业务受益AI换机潮以及高端化带来的盈利能力增强，看好公司智能电动汽车业务交付顺利，新业务板块进展顺利带来的业绩增长，同时公司AIoT及互联网业务呈现增长趋势，预计2024-2026年公司归母净利润187/235/280亿元(+7.2%/25.7%/18.9%)，给予“优于大市”评级。 国信证券主要观点如下： 布局人车家全生态，目标成为新一代全球硬核科技引领者。 公司是一家以智能手机、智能硬件和IoT平台为核心的消费电子及智能制造公司，2021年公司开始布局智能电动车业务，2024上半年公司智能电动车开始交付，人车家全生态战略逐步完成。2023年公司总营收2710亿元，其中智能手机营收1575亿元，占总营收的58.1%;IoT与生活消费产品营收801亿元，占总营收的29.6%;互联网服务总营收301亿元，占总营收的11.1%。 智能手机市场温和复苏，AI浪潮以及高端化策略带动ASP提升。 受益于AI手机换机潮，IDC预计2024年全球智能手机出货量将同比增长4%至12.11亿部，2025-2028年全球智能手机出货量将温和增长。据Canalys，2023年公司智能手机出货量1.46亿部，占据12.8%的市场份额，公司出货量位于全球第三位。公司智能手机业务坚定执行双品牌策略，Xiaomi品牌推出折叠机、高端旗舰机型，持续推进
香港股市 小亚 12月06日 12:04 59
国信证券发布研究报告称，看好小米集团-W（01810）智能手机业务受益AI换机潮以及高端化带来的盈利能力增强，看好公司智能电动汽车业务交付顺利，新业务板块进展顺利带来的业绩增长，同时公司AIoT及互联网业务呈现增长趋势，预计2024-2026年公司归母净利润187/235/280亿元（+7.2%/25.7%/18.9%），给予“优于大市”评级。 国信证券主要观点如下： 布局人车家全生态，目标成为新一代全球硬核科技引领者。 公司是一家以智能手机、智能硬件和IoT平台为核心的消费电子及智能制造公司，2021年公司开始布局智能电动车业务，2024上半年公司智能电动车开始交付，人车家全生态战略逐步完成。2023年公司总营收2710亿元，其中智能手机营收1575亿元，占总营收的58.1%；IoT与生活消费产品营收801亿元，占总营收的29.6%；互联网服务总营收301亿元，占总营收的11.1%。 智能手机市场温和复苏，AI浪潮以及高端化策略带动ASP提升。 受益于AI手机换机潮，IDC预计2024年全球智能手机出货量将同比增长4%至12.11亿部，2025-2028年全球智能手机出货量将温和增长。据Canalys，2023年公司智能手机出货量1.46亿部，占据12.8%的市场份额，公司出货量位于全球第三位。公司智能手机业务坚定执行双品牌策略，Xiaomi品牌推出折叠机、高端旗舰机型，持续推进
香港股市 小亚 12月06日 12:04 63
高盛发布研究报告称，华润饮料(02460)凭借品牌、生产及分销网络优势，能够维持其在价值2300亿元人民币的包装水市场第二大之地位，并在价值6890亿元人民币的有汽饮料市场持续扩充。该行首次覆盖华润饮料，予其“买入”评级，目标价为17.3港元。 该行预计，公司2023年至2028年的销售年均复合增长率达8%，纯利率达20%，净利润率则由10%扩至17%，主要受惠于品类扩充、渠道扩阔及毛利改善，料经营利润率由2023年的12.9%增长至2028年的21.8%，主要因为生产及原材料成本下降。
香港股市 小亚 12月06日 12:04 60
国投证券发布研究报告称，维持商汤-W（00020）“买入-A”评级，生成式AI逐步从技术走向应用落地，推动商业化订单需求增长，公司基于技术能力、客户口碑有望获得一定市场份额，从而推动业绩增长，预计公司2024-2026年分别实现营业收入45.21/57.10/70.77亿。得益于组织架构调整，有望释放经营效率，给予目标价为2.12港元。公司12.4发布公告，完成战略组织架构重组，建立“1+X”新架构。 国投证券主要观点如下： 完成“1+X”组织架构重组，资源集约有望加速盈利。 公司完成新一轮组织架构重组，根据公告，“1”代表集团核心业务，打造行业领先的AI云，实现大装置、基础模型和AI应用的无缝集成；“X”代表生态企业矩阵，包括智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗、智慧零售等，各生态企业将由独立的CEO负责业务发展，并将获得更灵活的激励机制和融资通道，使其能够更敏捷地把握各自领域的市场机遇。该行认为此次重组是公司在AI浪潮下探索生态卡位的标志性事件，有望将资源集中竞争力更强、增速更快的生成式AI板块，对加速盈利有积极推动作用。 大算力+大模型+丰富客户服务经验，奠定核心业务竞争壁垒。 公司在AI领域深耕多年，已形成深厚积累：1）截止2024年8月末，上线5.4万张GPU，可控算力达2wP，实现万卡互联集群训练能力，保持90%的加速效率，算力资源丰富且工程化能力领先；2）
香港股市 小亚 12月06日 12:04 55
花旗发布研究报告称，首次覆盖泡泡玛特(09992)，予“买入”评级，目标价105港元。花旗认为，泡泡玛特的IP商业化应该会延伸至流行玩具以外的领域。流行玩具是消费者负担得起的娱乐选择，亦是该行最看好的消费品类别之一。 该行指出，泡泡玛特是中国最大的流行玩具公司，拥有强大的IP孵化和变现能力，以及不断增长的全球足迹和知名度。凭借其多元化的IP角色和内容驱动的市场策略，公司看来已准备好捕捉年轻消费者的新兴“精神消费”。
香港股市 小亚 12月06日 12:04 58
摩根大通发布研究报告称，重申渣打集团(02888)“增持”评级，认为其有形股本回报率扩张将支持股东回报，预期2025年回报达约11%，在亚太区银行中排名第二。该行将其目标价由94港元上调至112港元。 渣打依然是该行未来六个月内在大中华金融领域的首选股之一。渣打管理层承诺至2026年实现约13%的有形股本回报率(RoTE)，相对于2024年预计约为10.5%，主要推动因素包括金融市场(FM)业务，另一关键增长因素为财富管理业务，该行在扩大富裕客户的资产管理规模(AUM)方面纪录良好，并具增长承诺。
香港股市 小亚 12月06日 12:04 50
高盛发布研究报告称，华润饮料（02460）凭借品牌、生产及分销网络优势，能够维持其在价值2300亿元人民币的包装水市场第二大之地位，并在价值6890亿元人民币的有汽饮料市场持续扩充。该行首次覆盖华润饮料，予其“买入”评级，目标价为17.3港元。 该行预计，公司2023年至2028年的销售年均复合增长率达8%，纯利率达20%，净利润率则由10%扩至17%，主要受惠于品类扩充、渠道扩阔及毛利改善，料经营利润率由2023年的12.9%增长至2028年的21.8%，主要因为生产及原材料成本下降。
香港股市 小亚 12月06日 12:04 54
花旗发布研究报告称，首次覆盖泡泡玛特（09992），予“买入”评级，目标价105港元。花旗认为，泡泡玛特的IP商业化应该会延伸至流行玩具以外的领域。流行玩具是消费者负担得起的娱乐选择，亦是该行最看好的消费品类别之一。 该行指出，泡泡玛特是中国最大的流行玩具公司，拥有强大的IP孵化和变现能力，以及不断增长的全球足迹和知名度。凭借其多元化的IP角色和内容驱动的市场策略，公司看来已准备好捕捉年轻消费者的新兴“精神消费”。
香港股市 小亚 12月06日 12:04 45
摩根大通发布研究报告称，重申渣打集团（02888）“增持”评级，认为其有形股本回报率扩张将支持股东回报，预期2025年回报达约11%，在亚太区银行中排名第二。该行将其目标价由94港元上调至112港元。 渣打依然是该行未来六个月内在大中华金融领域的首选股之一。渣打管理层承诺至2026年实现约13%的有形股本回报率（RoTE），相对于2024年预计约为10.5%，主要推动因素包括金融市场（FM）业务，另一关键增长因素为财富管理业务，该行在扩大富裕客户的资产管理规模（AUM）方面纪录良好，并具增长承诺。
香港股市 小亚 12月06日 12:04 51
招银国际发布研究报告称，预计2025年新能源车或在大部分价格及车型上占据主流地位，意味着性价比及品牌力将成为关键。投资者或在明年更加关注企业的盈利能力。整车厂中，首选吉利汽车（00175）及小鹏汽车（09868），因其近期新车型或已找到成功关键点。汽车服务板块则推荐途虎-W（09690），因其业务模式有望从消费降级中获益。 报告表示，因今年以旧换新政策加码导致的透支，招银国际预计2025年中国乘用车零售销量将年减2%到2308万台。同时预期在海外销售提升及补库存的助力下，2025年中国乘用车批发销售量将较去年同期上升3.8%。 新能源车方面，该行预计2025年中国新能源车零售和批发销量均年增22%，到1335万辆和1490万辆，新能源零售市占率达57.8%。欧洲由于碳排放标准收紧，2025年新能源车的销售或超预期。同时预期2025年自主品牌在中国新能源车和燃油车市场的市占率都将进一步提升。
香港股市 小亚 12月06日 12:04 46
12月06日港股回购概况： 摩比发展（00947）、友和集团（02347）、永安国际（00289）、中联重科（01157）、中国石油化工股份（00386）、互太纺织（01382）、周生生（00116）、蒙牛乳业（02319）、望尘科技控股（02458）、上海石油化工股份（00338）、昊海生物科技（06826）、天福（06868）、中远海发（02866）、创
香港股市 书瑶 12月06日 09:29 74
热点聚焦 12月6日，新秀丽（01910.HK）发布公告，2024年12月5日耗资1869.35万港元回购85.2万股，回购价格每股21.3-22.1港元。 港股公司要闻 熙康云医院（09686.HK）获NuoftCororation增持24.95万股 12月6日，根据联交所最新权益披露资料显示，2024年12月3日，熙康云医院（09686.HK）获Nuoft
香港股市 章天 12月06日 08:39 68
交银国际发布研究报告称，维持新世界发展(00017)“买入”评级，预计未来12个月内该股有望获重新估值，目标价11.44港元不变。黄少媚被任命为新首席执行官，此前她是新世界中国的首席执行官。新管理层将为香港和内地业务分别成立运营委员会，该行相信将提高公司的整体运营效率。 报告中称，11月29日，新世界发展宣布已完成出售NEWWORLDSPORTSDEVELOPMENTLIMITED所有股权，对价为4.167亿港元，该行认为，此次出售有助新世界发展回收投资成本，并进一步减轻财务负担。此外，该行预计“广州凯旋新世界”即将推出后，2024年底前内地合同销售额将达到约70亿元人民币。
香港股市 小亚 12月05日 23:04 75
中金发布研究报告称，予中国光大绿色环保(01257)“中性”评级，预计公司2024-2025年归母净利润分别-2亿港币/0.4亿港币，EPS分别为-0.1元/0.02元，目标价0.85港元。公司转型已有成效，但考虑到危废减值压力仍在，生物质发电需持续提升盈利水平。 中金主要观点如下： 运营转型已经显现成效，2023年运营收入占比超80%。 公司主营生物质综合利用、危废处置、新能源发电，产能集中在安徽地区。生物质发电行业经历了“十三五”高速增长期，2020年后国补退坡导致盈利预期下降，并且危废行业产能出清量价承压，因此公司主动压降收益率预期较差的在建项目。由此，公司建造收入下滑导致盈利受损，2023年在危废项目减值的影响下利润亏损。但经过近年来的模式转型，截至2023年公司生物质利用板块运营收入占板块收入比例提升至84%，近五年提升50ppt，危废处置提升至96%，近五年提升42ppt，转型已有成效。 危废盈利压力犹在，但公司积极拓展生物质发电、危废协同供热供汽等收益渠道。 危废行业供给侧分散，且持续出清中，1H24产废量虽有改善，但该行认为价格回升有待时日。鉴于当前主营业务盈利预期走弱，公司积极拓展收益渠道，包括协同供热供汽，“零碳园区+虚拟电厂”等模式。生物质利用供汽量2020-2023年CAGR达到21%，危废处置供汽量2023年同比+82倍，1H24拓展零碳园区项目3个。 自
香港股市 小亚 12月05日 23:04 69
第一上海发布研究报告称，维持国药控股(01099)“买入”评级，采用DCF为公司估值，分别取折现率15%，永续增长率0%，计算出公司目标价26.82港元。随着中国老龄化进程的加速，公司药品分销业务仍将稳健发展。而设备更新政策及公司多举措的推动下，器械分销及医药零售业务也有望持续恢复。 第一上海主要观点如下： Q3收入恢复增长，利润仍然承压： 公司2024年前三季度累计实现收入4424.2亿元，同比减少0.78%。前三季度公司整体毛利率同比下降0.68pts至7.55%。前三季度归母净利润52.79亿元，同比减少13.41%。公司Q3收入同比恢复增长1.88%，但主要是由于2023Q3医疗反腐导致的低基数，环比增速仅0.16%。归母净利润15.75亿元，同比减少20.94%，主要由于整体毛利率下降以及应收账款相关信用减值损失，以及23H1子公司收到大额拆迁补偿款所致。 医药分销业务稳健增长： 公司药品分销业务上半年维持0.47%的增长。公司着力聚焦核心和重点区域，江浙沪、华中、华北、两广等地的收入占比保持较快增长，市场份额不断提升。随着医保统筹对接和处方外流等政策加速落地，面向医疗机构的直接销售占比略有下降，但在公司渠道覆盖优势下，零售直销业务占比有所增长。随着公司对品类结构进一步优化，持续推进业务创新转型，医药分销业务有望继续维持稳定增长。此外医保基金与医药企业直接结算的进一步铺展
香港股市 小亚 12月05日 23:04 71
摩根大通发布研究报告称，潍柴动力(02338)目前估值吸引，因此维持“增持”评级，但将H股目标价由22港元下调13.6%至19港元，A股目标价由24元人民币，下调至21元人民币。 该行预计，潍柴动力2024年第四季度的盈利将同比增长12%，创四季度的历史新高。该行预计2024年的税前利润率将达到8%，2025年将达到9%。该行预计，潍柴动力2025-26年的重型卡车(HDT)国内需求将受到替换周期和政策支持的强力支持，以及公司强劲的现金流及可观的现金储备，公司亦正进行提升股东回报的措施，如提高派息比率。 报告中称，今年11月重型卡车销售止跌，国内销售显著回升，同比增长13%，按季增长23%，液化天然气(LNG)卡车销售也按季增长13%。展望未来，CVWorld预测12月的批发销售将达到7.5万-8万辆，同比增长40%-50%。随着补贴政策于2024年12月31日结束，代表2024年的总销售可能录90万辆，接近2023年的91.1万辆。虽然市场对2025年重型卡车需求的预期仍然谨慎，但该行认为中国IV标准重型卡车的扩大补贴将为其销量带来增长空间。
香港股市 小亚 12月05日 23:04 66
交银国际发布研究报告称，维持新世界发展（00017）“买入”评级，预计未来12个月内该股有望获重新估值，目标价11.44港元不变。黄少媚被任命为新首席执行官，此前她是新世界中国的首席执行官。新管理层将为香港和内地业务分别成立运营委员会，该行相信将提高公司的整体运营效率。 报告中称，11月29日，新世界发展宣布已完成出售NEWWORLDSPORTSDEVELOPMENTLIMITED所有股权，对价为4.167亿港元，该行认为，此次出售有助新世界发展回收投资成本，并进一步减轻财务负担。此外，该行预计“广州凯旋新世界”即将推出后，2024年底前内地合同销售额将达到约70亿元人民币。
香港股市 小亚 12月05日 23:04 74
中金发布研究报告称，予中国光大绿色环保（01257）“中性”评级，预计公司2024-2025年归母净利润分别-2亿港币/0.4亿港币，EPS分别为-0.1元/0.02元，目标价0.85港元。公司转型已有成效，但考虑到危废减值压力仍在，生物质发电需持续提升盈利水平。 中金主要观点如下： 运营转型已经显现成效，2023年运营收入占比超80%。 公司主营生物质综合利用、危废处置、新能源发电，产能集中在安徽地区。生物质发电行业经历了“十三五”高速增长期，2020年后国补退坡导致盈利预期下降，并且危废行业产能出清量价承压，因此公司主动压降收益率预期较差的在建项目。由此，公司建造收入下滑导致盈利受损，2023年在危废项目减值的影响下利润亏损。但经过近年来的模式转型，截至2023年公司生物质利用板块运营收入占板块收入比例提升至84%，近五年提升50ppt，危废处置提升至96%，近五年提升42ppt，转型已有成效。 危废盈利压力犹在，但公司积极拓展生物质发电、危废协同供热供汽等收益渠道。 危废行业供给侧分散，且持续出清中，1H24产废量虽有改善，但该行认为价格回升有待时日。鉴于当前主营业务盈利预期走弱，公司积极拓展收益渠道，包括协同供热供汽，“零碳园区+虚拟电厂”等模式。生物质利用供汽量2020-2023年CAGR达到21%，危废处置供汽量2023年同比+82倍，1H24拓展零碳园区项目3个。 自
香港股市 小亚 12月05日 23:04 65
第一上海发布研究报告称，维持国药控股（01099）“买入”评级，采用DCF为公司估值，分别取折现率15%，永续增长率0%，计算出公司目标价26.82港元。随着中国老龄化进程的加速，公司药品分销业务仍将稳健发展。而设备更新政策及公司多举措的推动下，器械分销及医药零售业务也有望持续恢复。 第一上海主要观点如下： Q3收入恢复增长，利润仍然承压： 公司2024年前三季度累计实现收入4424.2亿元，同比减少0.78%。前三季度公司整体毛利率同比下降0.68 pts至7.55%。前三季度归母净利润52.79亿元，同比减少13.41%。公司Q3收入同比恢复增长1.88%，但主要是由于2023Q3医疗反腐导致的低基数，环比增速仅0.16%。归母净利润15.75亿元，同比减少20.94%，主要由于整体毛利率下降以及应收账款相关信用减值损失，以及23H1子公司收到大额拆迁补偿款所致。 医药分销业务稳健增长： 公司药品分销业务上半年维持0.47%的增长。公司着力聚焦核心和重点区域，江浙沪、华中、华北、两广等地的收入占比保持较快增长，市场份额不断提升。随着医保统筹对接和处方外流等政策加速落地，面向医疗机构的直接销售占比略有下降，但在公司渠道覆盖优势下，零售直销业务占比有所增长。随着公司对品类结构进一步优化，持续推进业务创新转型，医药分销业务有望继续维持稳定增长。此外医保基金与医药企业直接结算的进一步铺
香港股市 小亚 12月05日 23:04 62
摩根大通发布研究报告称，潍柴动力（02338）目前估值吸引，因此维持“增持”评级，但将H股目标价由22港元下调13.6%至19港元，A股目标价由24元人民币，下调至21元人民币。 该行预计，潍柴动力2024年第四季度的盈利将同比增长12%，创四季度的历史新高。该行预计2024年的税前利润率将达到8%，2025年将达到9%。该行预计，潍柴动力2025-26年的重型卡车（HDT）国内需求将受到替换周期和政策支持的强力支持，以及公司强劲的现金流及可观的现金储备，公司亦正进行提升股东回报的措施，如提高派息比率。 报告中称，今年11月重型卡车销售止跌，国内销售显著回升，同比增长13%，按季增长23%，液化天然气（LNG）卡车销售也按季增长13%。展望未来，CVWorld预测12月的批发销售将达到7.5万-8万辆，同比增长40%-50%。随着补贴政策于2024年12月31日结束，代表2024年的总销售可能录90万辆，接近2023年的91.1万辆。虽然市场对2025年重型卡车需求的预期仍然谨慎，但该行认为中国IV标准重型卡车的扩大补贴将为其销量带来增长空间。
香港股市 小亚 12月05日 23:04 49
华兴证券发布研究报告称，重申美团-W(03690)“买入”评级，预计明年核心本地商业的营业利润同比增长23%，目标价从193港元上调至240港元。 该行预期，美团第四季即时配送收入增速再次超过订单量增长，分别同比增长16%及13%，同期即时配送利润同比增长51%。另外，该行料到店酒旅的收入和营业利润同比增速均维持在健康水平，同比增长25%及37.4%，经营利润率为31%。
香港股市 小亚 12月05日 23:04 57
港股收盘行情： 香港恒生指数12月5日（周四）收盘下跌182.02点，跌幅0.92%，报19560.44点； 香港恒生科技指数12月5日（周四）收盘下跌33.82点，跌幅0.77%，报4370.22点； 国企指数12月5日（周四）收盘下跌70.87点，跌幅1.0%，报7014.13点； 红筹指数12月5日（周四）收盘下跌32.03点，跌幅0.
香港股市 书瑶 12月05日 16:23 75
摩根士丹利发布研究报告称，予越秀地产(00123)“增持”评级，因为楼价持续下跌而下调2025年及2026年的毛利预测0.9个百分点。另调整今年至2026年的核心盈利预测，分别上调12.1%、下调3.3%及下调3.9%。连同公司最近买入土地，将目标价上调14%至6.25港元。 报告中称，考虑到越秀地产公布放售一办公室资产，录得税后收益876万元人民币(下同)，将会在年内入帐，故调整其对公司今年至2026年的盈利预测。该行下调今年的合同销售逾3%至1,112亿元，即同比跌21%，以反映预售逊预期。
香港股市 小亚 12月05日 14:26 60
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
