2024-12-13 17:57:39
今日盘面：
A股三大指数今日集体大跌，截止收盘，沪指跌2.01%，收报3391.88点；深证成指跌2.23%，收报10713.07点；创业板指跌2.48%，收报2235.26点。沪深两市成交额超过2万亿元，较昨日放量超2000亿。
七大机构下周股市行情大盘走势观点汇总：
太平洋证券发布医药行业2025年度策略报告称，流动性提升的背景下，创新药板块的景气度和市场的风险偏好性持续提升。商业化、出海、数据读出是驱动创新药企业股价的三大主要因素。创新药支付政策的边际变化，近年政策端大力支持建立多层次医疗保障体系，多次在纲领文件中强调其重要性；关注ADC和双抗等热门领域的出海机会，以及CD3双抗、变构TYK2抑制剂、增肌减脂单抗等赛道性。2025年商业化有望维持高增速、核心管线有关键数据读出或出海BD预期的企业。
华金证券发布电气设备行业快报。国家能源局近期印发《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》（下称《意见》），指出要充分发挥新型经营主体在提高电力系统调节能力、促进可再生能源消纳、保障电力安全供应等方面的作用，鼓励新模式、新业态创新发展，培育能源领域新质生产力，加快构建新型电力系统。
天风证券认为，所谓“未被观测到的需求或隐含库存”，是一种非常规需求，因为诸如珠宝消费，工业用金，投资，甚至央行的直接购买等需求都已经在表中显示，剩下的很可能是储备的另外一种形式。如果汇总“残差项”和央行储备变化，用今年前三季度数据年化后的剩余需求增加量（1595吨）比去年的历史最高（1509吨）还要高，也就是说储备需求不仅没有走弱，甚至可能还在创新高。
开源证券发布研报称，据IDC数据，2024上半年，中国AI大模型解决方案市场规模达13.8亿元，中国MaaS市场规模达2.5亿元，其中份额主要以字节、阿里、腾讯、百度和商汤为主，CR5份额达70.4%，IDC预计国内MaaS及AI大模型解决方案市场将以超过50%的增速快速增长。此外，下游对生成式AI基础设施需求持续增长，据IDC数据，2023年智算服务市场增长81.6亿元人民币，其中GenAIIaaS市场贡献59%，GenAIIaaS市场在2023年实现从0到1高速增长，2023下半年市场规模达到32.2亿元人民币，其中字节跳动旗下的云服务平台火山引擎份额第一，其次依次为阿里、商汤、百度、腾讯等云厂商。终端客户对AI智算需求旺盛，云厂商加大AIDC等算力基础设施采购力度，BAT 202024年第三季度总资本开支为362.30亿元，同比增长117.15%，环比增长57.93%。认为，伴随下游企业对云厂商大模型使用量持续提升，或将带动云厂商持续增加算力基础设施负载，拉动对AIDC基础设施需求。
国信证券发布食品饮料行业2025年度投资策略报告。展望2025年，品牌共识强化，优质供给定价权增加。综合考虑行业需求、供给及库存等因素，报告对食品饮料行业的研判如下：1）宏观政策加码促进经济增长，2025年需求有望在低基数之上迎来复苏，其中预计商务消费复苏速度快于大众消费，B端渠道复苏快于C端渠道，低库存的餐饮供应链、啤酒等板块或率先回暖。2）人口是影响消费需求的关键变量，政策层面或将对生育问题给予更多重视，与生育相关的板块预计受益，如奶粉等。3）消费者对质价比将有更加深刻的理解，从关注“价格”到关注“品质”。优质供给将获取更多市场份额，企业将会更加关注产品品质。4）零售终端出现品牌化现象，其话语权提高对品牌化难度大或者品牌程度低的行业的竞争格局将产生较大影响。5）在需求稀缺和终端转型的背景下，食品饮料企业将加强品牌建设，如何与消费者高效沟通将成为企业需攻破的重要课题。6）棕榈油价格波动，或对部分棕榈油成本占比高的企业带来成本压力。
首创证券研报指出，促消费成为明年工作重心，这有利于提振消费者信心、促进经济正向循环，带动商贸零售行业多个板块投资：1）从中央到地方，政策落地或具备地域色彩，这对有地域优势或深耕线下的消费企业而言，有望获得更大的政策红利，建议关注各地百货、超市、母婴、景区等业态。2）稳外贸、稳外资，对构建新的外贸业态、做好外贸服务业有了新要求，这对外贸聚集、外贸服务等带来了红利，推荐关注小商品城、跨境电商龙头等。3）估值具备吸引力，且支出意愿受到收入预期影响较大，尽管刺激难以当期见效，但随着政策逐渐收获成效，这些行业最终或迎来修复，如免税、医美、白酒等行业，建议关注经过多个周期验证的高竞争力的相关领域龙头等。
平安证券发布银行行业2025年年度策略报告称，展望2025年，有效需求不足情况以及资产端定价水平持续承压仍是制约银行盈利向上弹性的重要因素，一方面有效需求不足对于规模增速的抑制效应仍存，预计2025年全年新增信贷规模17.9万亿至19.2万亿元，对应年末增速7.0%—7.5%，规模效应对于盈利贡献度略有降低。另一方面，息差水平同样受制于资产端定价水平的下行，LPR调降、存量按揭调整、隐性债务置换等因素都将持续冲击资产端定价，但考虑到存款挂牌利率调降速度加快、存款重定价进度提升以及手工补息、同业负债等业务的监管或将加速成本端红利释放，预计2025年全年息差降幅将略有收窄。资产质量方面预计仍将保持稳健，政策的持续发力托底风险，核心指标预计保持稳定，拨备预计仍将持续反哺盈利水平。综合来看，预计2025年上市银行整体净利润增速在1.0%。选股思路为“高股息+顺周期”，政策组合拳推动板块估值修复。
（亚汇网编辑：章天）
