〔2024〕116号 《大连商品交易所焦煤期货业务细则》的修改已由大连商品交易所第四届理事会第四十八次会议审议通过，现予公布，适用于JM2601及以后合约。 特此公告。 附件1大连商品交易所焦煤期货业务细则 附件2《大连商品交易所焦煤期货业务细则》修改对照表 大连商品交易所 2024年12月20日
商品指数 小亚 12月20日 23:02 67
来源：油市小蓝莓 核心观点：中性偏空产量维持稳定；印尼降水影响产量，进口到港数量略有降低；冷空气强度有限，日耗几乎没有同比增长，港口和终端库存较高，传统工业需求偏弱。综合来看，偏暖预期下，需求难有显著改善，进口量巨大压制煤价。 月差：中性当前期货交易不活跃。 政策：中性新集能源表示，电煤5000卡月度出矿价格=国家发改委确定电煤基准价675元/吨+[（上月最后一期全国煤炭交易中心价格指数NCEI+上月最后一期环渤海动力煤价格指数BSPI+上月最后一期CCTD秦皇岛综合5500大卡交易价格+上月最后一期CECI中国沿海电煤指数5500大卡综合采购价格）/4-675]/2；长协煤基准为5000卡/克。而实际结算以实际发运热值为准。 现货：偏空煤矿生产维持正常，产量继续维持同比上升，产地煤价近期下跌加速，低卡煤市场价格已经低于长协价格，煤矿开始寻求大集团外购消化库存。 库存：偏空北港库存持续维持高位，下游需求偏弱，产地销售困难，大秦线发运量因此降低，南方港口库存虽然下降，但整体库存仍较历史同期偏高。 进口：中性印尼降水影响产量，矿方存在挺价动力，但我国内贸煤下跌明显，中高卡煤进口价格已经出现倒挂，投标价格较低，进口到港量近期有所下降。 需求：中性暖冬预期之下，日耗同比小幅下降，工业需求偏弱，政策对于终端需求的提振尚需时日，终端库存历史高位的情况下，采购需求或持续偏弱。 价格持续小幅下行
商品指数 小亚 12月20日 23:02 65
来源：紫金天风期货研究所 【20241216】【天然橡胶年报】箭在弦上 行情回顾 全球产量：减产或难弥补 泰国：橡胶树砍伐面积递增，最大释放产量递减 砍伐胶树：泰国政府每年批准采伐约6.4万公顷的橡胶树，产出的锯材出口往中国占比超90%。基于相关文献的假设，我们推算出2021-2024年平均每年的砍伐面积在2.5万公顷左右（大于新种和翻新面积），且呈逐年递增的趋势。 树龄结构：目前，旺产期的胶树仍占据主导地位，2027年旺产期的胶树种植面积占比达到最大，随后开始下降。 割胶面积：割胶面积无增长，割胶面积占比逐年增加，产量始终难增长，最大释放产量递减。 单产：泰国的胶树由于缺乏养护，单产逐年下降。 泰国：产量、出口环比下降 1-6月泰国天然橡胶及混合胶产量折干237.1万吨，环比-13.4%。 1-6月泰国天然橡胶及混合胶出口折干185.6万吨，环比-15.5%；1-10月泰国天然橡胶及混合胶出口折干317.9万吨，环比-5.7%。 2024年，预计泰国天然橡胶及混合胶出口量环比下降1.6%-4.8%，乳胶出口量环比显著下降。 印尼：出口环比下降 1-6月印尼天然橡胶及混合胶出口折干77.3万吨，环比-18.3%。 1-10月印尼天然橡胶及混合胶出口折干134.4万吨，环比-9.9%。 2024年，预计印尼天然橡胶及混合胶出口量环比下降2.1%-9.2%，标胶出口量环比显著下降。 越
商品指数 小亚 12月20日 23:02 70
各位期佬晚上好，今天你又赚了多少 今天说菜粕 菜粕终于收大阳线了，单日增仓4.7万手。从技术面上看，底部基本可以确认了。 另一方面，今天各种利好消息满天飞，摩泽尔河航运事故+加拿大产量预估下调。不过本期狗要说的是，这俩消息都已经有几天了，下面我来逐一点评 1、摩泽尔河事故 摩泽尔河发生的航运事故导致闸门损坏，目前关闭了欧洲期货交易所Euronext菜籽期货的三个主要交货点，可能影响法国对欧盟的出口。 这个事故最早发生在12月8日，随后在12月11日，Euronext清算公司通知客户，位于法国的三个菜籽期货交货点——贝尔维尔（Belleville）、弗鲁瓦尔（Frouard）和梅茨（Metz）——将关闭，直到2025年2月期货合约到期，并且尚未确定恢复日期。根据海关数据，每年50-75%的法国菜籽出口都前往德国，法国是德国前三大菜籽供应国之一。摩泽尔河事故发生在法国菜籽通常加速出口到德国的时机。 所以这个事情对菜粕的影响，最早在上周就已经被世界知晓了，只不过因为今天涨了，所以被拿出来说事。 而且，我国的菜粕进口，绝大部分来自于加拿大，这个事对我国菜粕的影响，不能说没有吧，但是也不能算大吧。。。。。。 2、加拿大菜籽产量预估下调 据加拿大统计局数据显示，预计加拿大油菜籽2024年产量预估为1780万吨，去年为1832.8万吨，大幅减少。 这个事，就更久远了，最早出现在12月5日，距离现
商品指数 小亚 12月20日 23:02 66
卓创资讯生猪行业高级分析师容志发 【导语】2024年以来，养殖盈利恢复，养殖端陆续补产能。而年内随着产能逐级增加，考虑到生猪繁育周期，亦或影响未来生猪供应。预计2025年上半年生猪供应端或保持较为充裕水平，对猪价形成利空影响，盈利空间或收窄。 11月份能繁母猪与生猪存栏再度增量 卓创资讯数据显示，11月份大型养殖场生猪出栏、生猪存栏、能繁母猪存栏同环比均增加。放眼2024年，最新数据显示能繁母猪存栏与生猪存栏均增加至年内高位。 能繁母猪存栏：截至2024年11月末，卓创资讯监测196家样本企业能繁母猪存栏量893.7万头，较1月增加13.87%，同比增幅12.94%。2024年以来，能繁母猪存栏量自3月份开始增加，截至9月末已经连续增加6个月，仅9月底能繁母猪存栏环比由正转负，后续再度转为增加。经历2023年全年产能去化后，部分集团开始陆续恢复产能；加之2024年养殖盈利转正，集团补产能速度亦进一步加快，能繁母猪存栏在11月底达到年内最高水平。 生猪存栏：截至2024年11月末，卓创资讯监测196家样本企业生猪存栏量7257.81万头，较1月增加15.51%，同比增加11.34%。从年内来看，2024年生猪存栏量逐月增加，三季度增速较快。随着规模养殖占比提升，散户的退市或导致市场大猪供应略有减量预期，而南方热鲜市场又多以大体重猪源消化为主，因此年内养殖压栏增重动作长存。进入三、四季
商品指数 小亚 12月20日 14:32 103
来源：广发期货研究 证监许可【2011】1292号 朱迪Z0015979 2024年12月20日星期五 摘要：淀粉是玉米重要的下游产成品，其价格波动与玉米之间有着重要的相关关系。近些年来，随着副产品影响加重、淀粉下游更为多元、行业集中度不断提升，淀粉-玉米价差之间波动也受到影响，价差的走势也出现了一些比较大的变化。 玉米淀粉是玉米深加工的主要组成部分，一般生产1单位玉米淀粉需要1.43单位玉米，同时会产生0.22单位的玉米纤维、0.12单位的玉米胚芽及0.09单位的玉米蛋白粉。玉米淀粉的主要用途是在淀粉糖及糖醇（37%）、造纸工业（17%）、医药行业（10%）及其他。 淀粉生产主要成本便是玉米，历史上淀粉和玉米价差基本稳定在300-500元/吨，走势基本跟随玉米，但近些年行业内也出现了一些变化，定价模式边际上也存在一定调整。 淀粉价格的驱动因素最强的是其成本预期，包括玉米种植面积及单产变化、玉米贸易及加工环节建库的节奏、基层农户售粮心态的变化、玉米质量的变化、国家政策对原料玉米的影响、替代品影响等等。其次是淀粉本身的供需预期，如新产能的投产进度、僵尸产能的复工复产变化、玉米淀粉出口政策的变化、替代领域的变化、龙头企业产业链调整等等。同时市场心态及产业政策也会有较大影响，尤其近些年来期货走势对市场预判价格提供较强的引导作用，期现价格也实现更多的共振表现。 1．行业集中度上升 我国淀粉
商品指数 小亚 12月20日 14:02 87
外媒12月19日消息，印尼政府正在考虑采取一项重大举措，即大幅削减明年的镍矿开采配额，旨在提振这种不断下跌的电池金属价格。知情人士透露，印尼能源和矿物资源部正计划将2024年允许开采的镍矿石数量降至1.50亿吨，相比今年的2.72亿吨，降幅高达45%。 镍作为电动汽车电池和其他高科技应用的关键原料，近年来需求持续增长。然而，印尼作为全球最大的镍生产国，其镍价却在去年暴跌45%，今年也未能恢复。这一趋势主要归因于印尼供应的激增以及全球需求增速逊于预期，导致市场承压。其他国家的生产商因无法承受压力而关闭业务，而印尼的冶炼厂也面临着国内供应紧张、价格走高侵蚀利润的困境。 面对这一市场形势，印尼政府内部正在讨论可能采取的削减镍矿开采配额的措施。然而，这一举措也面临着来自财政部和投资部门的反对声音，他们担心限制产量将冲击税收并产生寒蝉效应，影响印尼镍行业的投资者信心。 尽管如此，印尼政府仍可能坚持采取这一措施，以试图平衡市场并提振镍价。此举也可能是政府保护其迅速耗尽的镍储备努力的一部分。近年来，印尼开采的镍矿石平均品位已经大幅下降，这进一步加剧了市场供需失衡的状况。 值得注意的是，如果印尼真的采取削减开采配额的措施，可能会对全球市场产生深远影响。中国作为全球最大的金属消费国，其需求低迷已经让印尼冶炼厂感受到了压力。减少采矿配额将进一步限制印尼的原材料供应，迫使冶炼厂增加从菲律宾等其他国家的进
商品指数 小亚 12月20日 12:02 92
白糖： 昨日原糖期价继续小幅下行，主力合约收于19.26美分/磅。航运机构Williams发布的数据显示，截至12月18日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为43艘，此前一周为55艘。港口等待装运的食糖数量为145.42万吨（高级原糖数量为127.43万吨），此前一周为194.77万吨，环比减少49.35万吨，降幅25.34%。广西制糖集团报价6010~6360元/吨，部分下调20元/吨；云南制糖集团报价6040~6070元/吨，下调20~30元/吨；加工糖厂主流报价区间6320~6900元/吨，部分下调20~30元/吨。原糖受雷亚尔贬值、印度可能出口消息抑制，持续走弱。国内现货报价继续下调，成交一般。盘面暂时难以走出独立行情，保持偏弱看法，静待原糖止跌。关注糖浆及预拌粉进口情况和广西干旱天气的后续影响。 棉花： 周四，ICE美棉下跌0.31%，报收67.87美分/磅，CF505环比下跌0.45%，报收13350元/吨，新疆地区棉花到厂价为14407元/吨，较前一交易日下降79元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14724元/吨，较前一日下降112元/吨。国际市场方面，宏观扰动持续，美联储12月议息会议如期降息25BP，符合市场预期，但随后表态偏鹰，2025年预计仅降息50BP，美元指数偏强震荡，抑制美棉价格。美棉出口方面，最新一周美棉出口净销售当周值环比略有好转，年度整体签约
商品指数 小亚 12月20日 12:02 91
蛋白粕： 周四，CBOT大豆止跌企稳，之前因巴西丰收前景，以及美国拟议的生物燃料政策变化推动豆油价格下挫。之前因美国政府的一项融资法案包括一项计划，允许全年销售含有更多玉米乙醇的汽油，这导致豆油价格下挫。国内方面，豆粕期价企稳，价格刷新四年半新低后出现了获利盘。豆粕市场成交清淡，华南现货紧张问题仍在，其他区域大豆压榨恢复。巴西汇率继续贬值，国内大豆到港成本降低，均打压豆粕期价。操作上，期货空单减持或买油卖粕。 油脂： 周四，BMD棕榈油继续下挫，多头大规模离场引发价格回落。之前产地降雨增加导致供应收紧，马棕油上调1月参考价对盘面有支撑。但是出口市场疲软，尤其是印度进口亏损，打压盘面。印尼政府官员表示，计划将levy关税上调至10%，并且强调明年执行B40。美豆油方面，市场聚焦美国生物柴油每加仑1美元的掺混税收抵免将在1月1日到期且不再延续。国内方面，油脂期价遭遇重挫后，夜盘跌幅放缓。周边市场普跌，引发油脂多头离场。三个品种中，棕榈油最抗跌，豆油和菜籽油疲软。棕榈油现货依然偏紧，外盘企稳易带动国内企稳。操作上，日内参与。 生猪： 周四，猪价延续下行，生猪近月2503合约下跌1.72%，远月2511合约上涨0.54%，猪价表现持续疲软。周初，现货市场猪价涨跌互现，东北猪价上涨，南方下跌。周中，猪价联动下行。今日，河南生猪市场出栏均价为15.64元/公斤，较昨日跌0.13元/公斤。当地大
商品指数 小亚 12月20日 12:02 84
铜： 隔夜LME震荡走弱，下跌1.85%至8885美元/吨；SHFE铜下跌0.53%至73850元/吨；国内进口窗口持续打开。宏观方面，美联储本年度最后一次议息会议，如期再降息25基点，点阵图显示明年降息次数砍半至两次，鲍威尔表示“接近或已到达”放缓、暂停降息的节点，未来降息将需要通胀取得新的进展。美国本周末面临政府关门风险，特朗普称如果债务上限没有延长或完全结束，他宁愿政府关门。日央行继续推迟加息，日元大幅贬值，推升美元。国内方面，元旦前市场偏平淡，市场继续关注稳增长政策预期。基本面方面，LME库存维持在272325吨；SHFE铜仓单下降3625吨至23825吨；BC铜仓单维持在6299吨；下游企业有赶订单的情况，但随着年尾逐渐到来，需求弱势或逐渐到来。美联储放缓降息节奏预期冲击海外金融市场，美元维持偏强走势，黄金原油表现偏弱，铜价昨日出现补跌动作，临近年关暂时仍以区间震荡来去看待，关注盘面可能出现的新变化。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌3.27%报15070美元/吨，沪镍跌1.24%报122080元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加318吨至161239吨，昨日国内SHFE仓单减少355吨至29549吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-100元/吨。不锈钢方面，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存93.82万吨，周环比上升1.70%
商品指数 小亚 12月20日 12:02 78
周四，国际油价延续回落，其中WTI原油主力收跌0.32%，布伦特原油主力收跌0.44%。 虽然上周美国原油库存下降了93.4万桶，但由于一方面，美联储议息会议后发布得经济摘要预测明年共有2次降息，幅度为50基点，低于此前预测的4次，同时，美联储主席在新闻发布会中表示“未来需要看到通胀进展，当前处于或接近放慢降息节奏或暂停降息步伐的时刻”，另一方面，市场对原油需求前景仍存悲观态度，OPEC、EIA、IEA三大机构在其最新月报中纷纷下调了全球原油需求在2025年的增长预测，因此，库存数据未能对油价形成显著支撑。整体来看，油价或延续弱势震荡。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月20日 12:02 88
原标题：本周国内纯碱市场运行情况来源：玻璃工业网 本周，国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺，成交灵活。 隆众资讯数据监测，纯碱综合产能利用率81.85%，上周87.78%，环比下跌5.93个百分点。纯碱产量68.24万吨，环比减少4.94万吨，跌幅6.76%。个别企业检修，纯碱产量及开工下降；周内纯碱厂家库存155.74万吨，较周一减少4.80万吨，跌幅2.99%。较上周四减少7.71万吨，跌幅4.72%。个别地区库存下降，部分企业产销基本平衡；周内纯碱企业待发订单接近13天，窄幅下降。临近月底，接单过程，各家目前订单情况不同；据了解，交割库库存增加2+，总量接近43万吨。周内，据了解下游玻璃企业原材料库存，31%的样本厂区17.52天，增加2.97天，厂区+待发25.84天，增加5.66天；38的样本，厂区17.14天，增加2.94天，场内+待发24.38天，增加5.21天；46%的样本，场内16.74天，场内+待发23.18天，增加3.84天。 供应端，近期有企业检修及个别企业即将检修等因素，导致开工及产量下降，预计下周整体开工及产量延续较低水平，开工率81%左右，产量68+万吨。从装置的计划看，预期后续产量恢复较快。当前，企业价格偏稳震荡，成交根据采购量，价格灵活。 需求端，纯碱需求正常，刚需补库为主。从目前的了解看，下游开始启动节前补库，各家采购量不同，陆续增加。高库存企业保持
商品指数 小亚 12月20日 12:02 79
来源：Mysteel电解铜价格 一、今日价格 二、市场总结 上海市场：早间盘初，持货商报价相对谨慎，市场可流通货源仍相对有限，部分贸易商主流国产平水铜如JCC、大江大板等货源始报于升90~升100元/吨，部分交割仓单货源报至升30~升50元/吨，少量进口差平货源如ISA等报至升40元/吨附近，随着铜价日内走跌至74000元/吨下方，下游加工企业入市接货情绪提升，早间部分低价货源成交积极，加之市场报价货源偏少，持货商下调出货意愿不强；至第二个交易时段，市场主流平水铜品牌报价仍企稳于升90~100元/吨，部分持货商反馈部分品牌货源被压价至升80元/吨附近集中成交，好铜如金川大板、3C-P等升110~升120元/吨部分成交，后续随着市场报价货源了了无几，现货报价基本未有变化。 佛山市场：铜价表现震荡走低，广东市场供应整体依旧表现偏紧张，库存小幅下降，对现货升水表现支撑，冶炼厂发货量减少，市场活跃度不高，淡季需求下游企业采购愈发谨慎，刚需为主，成交表现较为清淡。 天津市场：华北市场现货供应略为充足，今日铜价震荡下行，部分持货商进入年底清货阶段而报价偏低，加工企业与下游需求表现一般，备库情况无明显好转，其他持货商仍正常出货，整体市场成交有限。 重庆市场：今日区域市场成交情况小幅好转。具体来看，虽铜价小幅回落，但多数区域大型下游铜厂多以执行长单为主，仅个别铜厂有在铜价下跌阶段增加了一定量的零单
商品指数 小亚 12月20日 12:02 83
作者：东海期货王亦路 近期PTA触底明显回升，主力价格从前期多月低位反弹至目前的接近4900，回升幅度较高。但PTA后续价格能否持续性上行，仍然面临者较多现实端的检验。本文将对近期PTA盘面强势进行分析，并对后期是否能维持做出一定预期。 PTA近期价格持续上冲，价格抬升至近月震荡区间上沿。目前价格略有回落，但总体保持稳定，月差略有回升，基差总体保持在对01贴51左右，相比前期的弱势仍转强明显。 近期原料价格已逐渐稳定，前期由于轻质馏分走弱导致的成本支撑走弱，近期已明显暂停，海外石脑油出现了明显的转强。前期由于俄罗斯炼厂检修较多，所以包括轻质馏分以及重质馏分，东向运输量均受到限制，导致亚盘较多油品价格在11月均出现裂解利润的上行。 另外因新年及圣诞节日假期到来，亚太地区汽油需求表现也相对强劲，同时中国和沙特等主要供应国家在12月的出口量有所减少，汽油价格持续上涨，裂解价差涨至4个月高位的近10美元/桶。所以总体来看，近期轻质馏分支撑也有一定转强。 1月PX外盘近期也基本维持在低位区间，并未继续再出现下行，近期PX外盘价格持续徘徊在800美金底价后，也有限回复到了824美金，整体芳烃弱势基本得到缓和，聚酯原料成本支撑有所抬升。前期大幅向下游让渡的利润近期也稳固，PXN也恢复至190美金以上。 另外，近期PTA价格得以上行的最主要原因是近期下游的提前补库。年底下游通常会在开工回落之前进行
期货日报 “眼下，面对棉花下游需求亮点难寻的运行态势，新疆多数轧花厂积极利用棉花期货进行套保操作。”新疆新和县棉花加工商王磊告诉期货日报记者，今年籽棉开秤后价格表现一直不温不火，市场没有出现抢购现象，为轧花厂稳定经营创造了一个良好的外部环境。不过，加工出来的皮棉及副产品销售价格低于预期，让轧花厂面临较大的原料与产成品贬值风险。 河南商丘市棉花贸易商李成根表示，河南拥有众多中小型棉花纺织企业，是我国棉花需求大省。从今年其所在公司在河南的棉花销售数量来看，呈现逐月下滑态势，主要原因是棉纺织企业订单稀少、产品积压。 中国棉花协会12月19日发布的今年11月份棉纺织企业调查报告显示，根据中国棉花预警系统对全国90余家定点纺织企业的调查，尽管11月份纺织企业棉纱线产量保持稳定，但成品库存和原料库存均有所增加。 随着气温走低，棉纺织市场进入淡季，新增订单逐渐减少，成品库存有所累积。此外，新棉大量上市，令市场可选资源增多，而此时棉价弱势震荡，有不少纺织企业逢低补库，导致原料库存小幅上升。例如，截至11月30日，纺织企业在库棉花工业库存量为92.5万吨，环比增加10.3万吨，同比增加1.8万吨，其中36%的企业增加棉花库存。 中国棉花协会的棉纺织企业调查报告还显示，棉纺织企业11月份生产保持稳定，销售压力增加。其中，纱线销售率为71%，较10月下降了4个百分点。纺织企业纱线库存27.1天，较10月
商品指数 小亚 12月20日 08:32 128
期货日报 近期甲醇现货价格小幅走高，各地区现货市场成交较11月出现一定好转，甲醇基差环比小幅走强20元/吨左右。相对而言，山东甲醇价格大幅走强。其中，鲁北主流接货价格涨至2480元/吨，鲁南主流出厂价格涨至2500元/吨，临沂地区接货价格涨至2530~2550元/吨。截至目前，鲁南和鲁北下游接货价格较11月涨幅高达200元/吨。 期货日报记者在采访中了解到，山东在甲醇市场中起到了举足轻重的作用。山东集甲醇生产与消费为一体，同时也是连接西北、中原及港口市场的重要纽带。作为甲醇主要消费地，山东传统下游以MTO、MTBE、甲醛、制氢等需求为主，近年来新增碳酸二甲酯、乙醇等下游。 据了解，山东市场的甲醇来源地主要包括河南、内蒙古、山西、陕西、河北等。近些年，因山东自身没有新投产的甲醇生产装置，整体呈现净流入格局，对甲醇现货价格影响较大。 “本轮甲醇价格上涨，鲁南与鲁北原因不同。”齐盛期货分析师于芃森表示，鲁北地区价格走高主因是近期雨雪天气造成运输困难，运费走高；鲁南地区价格走高主因是区域内甲醇装置开工负荷不高，供应缩量，而部分货物又流入江苏。“相对华东市场而言，前期山东市场价格持续偏低，并有部分货物流入江苏地区套利，近期供应下降后，价格才走高。”他说。 在业内资深人士张艳秋看来，外围货源紧张，物流到货速度慢，且鲁南甲醇装置集中降负或停车，供应明显缩量是最大的推手。同时，宏观以及基本面均利多
商品指数 小亚 12月20日 08:32 109
当地时间12月19日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发表声明，宣布对与伊朗石油和石化产品贸易有关的4个实体和3艘船只实施制裁。 此外，该机构当日还对其他十几个位于多个司法管辖区的个人和实体实施制裁，其中包括与胡塞武装有关的也门中央银行萨那分行行长。（央视记者曹健）
商品指数 小亚 12月20日 08:16 117
转自：财联社 财联社12月20日讯（编辑夏军雄）据媒体援引消息人士报道，七国集团（G7）正在探讨如何加强针对俄罗斯石油的价格上限机制，以更有效地削弱俄罗斯的能源收入。 2022年12月，G7、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油设置了60美元/桶的价格上限，只有当俄罗斯石油价格低于上限时，西方公司才被允许为运载俄油的船舶提供保险和金融等服务。 然而，西方实行俄油价格上限机制已有两年时间，但效果并不佳。 限价机制推出之初，俄罗斯原油价格明显低于60美元/桶的上限，这让价格上限机制显得有些多余。俄乌冲突爆发后，西方普遍回避俄罗斯的石油，于是俄罗斯转而向印度等亚洲买家出口廉价石油。 从去年7月开始，情况出现了变化，俄罗斯原油价格大部分时间里都高于60美元/桶的上限，让价格上限机制形同虚设。 按照西方的公开说法，对俄油实施价格上限的主要目的是限制俄罗斯的能源收入，同时又要防止俄油彻底退出国际市场，进而冲击全球石油供应。而随着原油价格因供应过剩而持续低迷，西方国家也对采取更激进的行动持开放态度。 知情人士透露，西方正在考虑多种选项，相对温和的方案是进一步下调价格上限，从目前的60美元/桶下调至40美元/桶。而更激进的选择是从根本上全面禁止处理俄罗斯原油，以代替价格上限机制。 上述知情人士称，讨论仍在进行中，目前尚未就下一步措施达成共识。 据悉，在权衡可能的选择时，G7希望能在任何措施的潜在经济影响与
商品指数 小亚 12月20日 08:16 121
原油期货周四下跌近1%，收于每桶70美元下方，因为有关美联储将减少降息次数的预期提振了美元。 美联储官员周三如市场预期一样下调了利率，但发布的展望显示2025年降息幅度缩小。美元升至两年高位，降低了以美元计价的大宗商品的吸引力。 原油自10月中旬以来一直区间波动，料将创出自2020年以来的最窄年度价格区间。在即将进入2025年之际，交易员一方面在权衡潜在的供应过剩，同时也在考虑地缘政治风险。 1月交割的WTI原油期货下跌1%至每桶69.91美元，该期货周四到期。 交投更活跃的2月合约下跌0.9%至每桶69.38美元。 布伦特原油跌0.7%，结算价报每桶72.88美元。
来源：中国能源新闻网记者莫非 中共中央政治局12月9日召开会议，指出明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。今年以来，国家加力推出一揽子增量政策，将推动2025年宏观经济持续企稳回升向好。 “预计2025年煤炭消费需求平稳增长，全年煤炭消费量比2024年略有增加。”在2025年度全国煤炭交易会上，中国煤炭工业协会党委委员张宏做出如上判断。 多重因素交织，市场呈现供大于求态势 2024年，煤炭市场供大于求态势明显：主要耗煤行业产品产量增速回落，煤炭市场需求动力明显不足，燃煤发电量增速明显下降。 根据国家统计局数据，全国火电发电量累计增速由年初的9.7%回落到7月份的0.5%。“与2023年相比，全年燃煤发电耗煤增量同比减少1亿吨左右。”张宏透露。 从耗煤“大户”看，占全国煤炭总消费量近四分之一的冶金、建材两个行业产量持续减少，使得耗煤量持续萎缩。 今年以来，水电和新能源替代作用明显增加。张宏介绍，初步测算，2024年全国水电、风电、光伏发电量同比增加4150亿度，燃煤发电量增量占全国发电量增量的份额由2023年65.5%下降到23.5%，回落42%。 大幅增长的进口煤炭对东部地区市场发挥了有效补充作用。近年来，我国煤炭进口量维持在3亿吨左右，2023年跃升到4.7亿吨。“今年前十个月达到4.35亿吨，全年预计将突破5亿吨，达到5.2亿吨左右，同比增加5千万吨左右。”张宏
商品指数 小亚 12月20日 08:16 90
来源：中联钢联合钢铁网 近日焦炭市场主流持稳，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1450-1550元/吨。在焦炭第四轮降价后，企业利润下滑，多少焦企维持盈亏平衡，部分焦企出现亏损开始有计划减产。焦炭库存仍保持低位运行，焦化厂心态略显悲观，积极出货为主。下游铁水产量持续下滑，需求整体萎缩；终端需求偏弱，钢价虽有反弹，但季节性淡季及钢厂生产减少，焦炭需求支撑弱势，焦价仍将维持弱势为主。 焦煤价格持续弱势为主，焦煤价格略有好转，本周线上竞拍流拍增加，导致市场信心受挫，个别煤种仍有下跌；部分煤种出现窄幅回弹，焦煤供应相对充足，整体上涨动力不足，焦煤价格仍将维稳为主，持续拉涨概率较低，价格相对往年上涨支撑偏弱。 近日焦化厂生产有所减产，一是部分入炉成本相对坚挺，生产压力大，保持一定限产；另外西北及山东地区因地方性污染问题，焦化厂限产加剧，山东焦化厂限产30%左右。整体供应影响不明显，焦化厂库存维持低位，对焦炭企稳坚挺有一定支撑。目前焦化厂开工率72%左右，较之前开工有所回落；日均产量有所下滑，库存水平有所减少。 需求方面，受利润及检修计划影响，近两周铁水虽有所下降，但整体幅度较小。随着近期钢厂陆续公布年底检修减产计划，预计铁水产量将有进一步下降。今年下游仍有原料冬储补库需求，但冬储补库规模难达到往年水平，预计对价格推动有限。在低价格预期下，整体补库节奏或放缓，焦炭价格仍保持弱势为主。 综上所述，当
商品指数 小亚 12月20日 08:16 111
12月18日，香港特区政府宣布推动黄金市场发展工作小组正式成立，以全面检视与黄金金融交易相关的各个范畴，推行建立国际黄金交易中心的工作，并就优化市场交易和监管机制、国内外推广等拟定方案。 香港特区行政长官李家超在2024年施政报告中提出，由香港特区政府财经事务及库务局成立该工作小组，并由财库局局长许正宇担任主席，成员包括相关政府官员、监管机构、金融机构、交易所的代表和业内人士。工作小组会因应个别议题邀请其他业界人士参与讨论。 许正宇表示，构建国际黄金交易中心是巩固提升香港国际金融中心地位的新切入点；行政长官在今年施政报告中表示要吸引国际黄金现货在港储存，推动黄金交易、清算和交割，更可发展香港成为黄金交易中心。 他指出，政府将推动构建国际级黄金仓储设施，在增加仓储的基础上，扩展保险、检测认证、物流等相关配套金融业务，同步扩充抵押、借用、对冲等相关衍生交易，逐步搭建完整的生态圈。由此推动全方位、多币种的交易、清算、交割和监管体系，形成完整的黄金交易中心，并在适当时机探索与内地金融市场互联互通。 许正宇续说，工作小组汇聚业界领袖和专业人士，以及金融监管机构和市场参与者的代表将于本月内举行第一次会议，他期待与成员紧密协作、积极讨论，合力为发展香港黄金市场拟定周全的实施计划。
商品指数 小亚 12月20日 07:48 95
转自：财联社 财联社12月19日讯（编辑牛占林）当地时间周四（12月19日），俄罗斯总统普京举行了年度记者会，回答了一系列人们关心的问题。在回答“是否愿意在乌克兰问题上妥协”这一问题时，普京回答说“政治就是妥协的艺术”，他愿意就可能的谈判做出妥协。 普京表示：“俄罗斯既愿意谈判，也愿意妥协。”他强调，俄罗斯愿意在不预设条件的情况下开始谈判，但应该以伊斯坦布尔共识为基础。 而伊斯坦布尔共识指的是，乌克兰必须放弃加入北约的计划，其境内不得存在西方军事基地，也不能有外国军队参与的军事演习。此外，克兰军队必须完全撤出乌东四地（顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热）。 但是普京也在讲话中明确指出，俄方只会与乌克兰合法领导层讨论以及签署相关协议，但泽连斯基目前并不属于合法领导人。据普京称，合法领导层目前指的是乌克兰议会。 普京解释说，乌克兰宪法中没有规定在战时状态延长总统任期，所以现任总统泽连斯基是不合法的。不过普京也补充说明，只要乌克兰举行选举且泽连斯基在选举中胜出，他就将成为乌克兰的合法领导人。 “现在，如果乌克兰真的想走上和平解决的道路，它可以通过在国内组织自己想要的方式来实现。但我们只能与那些合法的人签署协议，而现在唯一合法的人是议会和议会主席。” 愿意与特朗普会面 他还提到了与特朗普会面的问题，普京表示，他已经四年多没有见过特朗普了。“我不知道我们什么时候会见面，因为他没有谈过这件事
商品指数 小亚 12月20日 07:40 102
来源：猪事邦 全国猪价 据猪事邦平台汇总的数据，12月19日全国生猪均价为7.87元/斤，较昨日下跌0.38%，同比上涨6.06%（去年同期全国生猪均价7.42元/斤）。 （转自：猪事邦）
商品指数 小亚 12月19日 23:02 87
CCMN国际市场评述：今日伦铝震荡筑底，LME三个月北京时间14：59报于2520美元/吨，较上一交易日结算价跌11美元/吨，跌幅0.43%。 长江铝业网国内市场：今日沪铝主力月2502合约，开盘价报19930元/吨，盘中最高19950元/吨，最低19770元/吨，昨日结算19915元/吨，尾盘收至19850元/吨，跌65元，跌幅0.33%；沪铝主力月2502合约全天成交量139803手增加131627手，持仓量200674手增加228手。 今日沪铝弱势下沉，期价重心缓步下移。美联储虽如期降息25个基点，但鹰派态度超出预期，明年降息次数大幅减少，导致美元和美债强势上涨，股市大幅下挫，铝价上方压力增大。从基本面看，成本端氧化铝价格出现松动，消费边际转弱，尽管价格下跌，但并未带动采买好转。市场多头减仓，资金拥挤情况有所缓解。受美联储紧缩政策及资金逐步撤离的影响，预计短期内铝价将延续震荡偏弱走势。技术面上，目前宏观情绪主导市场，基本面缺乏明确指引，价格正面临19800的支撑考验。 CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格19660-19700元/吨，跌110元，贴水135-贴水95，跌15元；广东现货19850-19900元/吨，跌60元，升水55-升水105，涨35元；上海地区19660-19700元/吨，跌100元，贴水135-贴水95，跌5元。 今日现货市场成交无亮点，持货商继续
商品指数 小亚 12月19日 23:02 102
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 12月19日 23:02 82
来源：芝商所CMEGroup 近期国内尿素延续低位波动，情绪的拉动维持时间短暂，经过几轮的震荡后，市场信心明显不足，下游除刚需推进以及任务储备外，采购节奏放缓，尿素企业库存再次高位上涨，行情在新的利好尚未出现前，低位波动行情将继续延续。 近期尿素市场关注点： 宏观利好拉动，企业订单增加； 局部环保预警，厂库再创新高； 下游采购有限，行情承压前行； 市场信心不足，业者情绪谨慎； 一、信心不足价格延续低位波动 本周期国内尿素市场延续偏弱走势，截止本周四山东中小颗粒主流出厂1740-1770元/吨，均价环比下跌15元/吨。上半周因宏观会议利好提振，期货价格走势上涨，现货成交好转，主产销区尿素企业订单量增加，但市场交易活跃度仅维持1-2天，周三随着期货价格下跌后，现货市场走弱，贸易商倒挂尿素工厂让利出货，出货速度缓慢。尿素企业库存高位运行，粮食价格偏低运行，成本面受煤炭价格下行走弱，市场偏空情绪继续占据主导。随着气头企业陆续停车后行情并未止跌上涨，利好消耗后利空因素的影响，预计，短期国内尿素行情弱势波动，成交重心再现下移。 图1中国尿素期现及基差走势图 据隆众数据，本周（20241205-1211）供需差环比下跌2.79%，企业库存上涨4.24万吨。目前供应利好正在落地，需求部分领域也有提升，但供需依旧是宽松态势，加上情绪也不能持续支撑，所以行情继续围绕前低波动运行。山东尿素企业报价小幅下
商品指数 小亚 12月19日 13:48 106
来源：湖畔新言 一、行情回顾 2024年，纯苯-苯乙烯产业链核心矛盾仍集中在上游环节，尤其是原油、汽油、纯苯提供了较强驱动力，苯乙烯则长时间处于供需两弱格局中，供应端提供短期干扰但缺乏持续性驱动，需求多数时间弱稳体现，博弈点不多，因此苯乙烯估值被动变化为主，上半年利润被原料侵占，下半年缓慢修复。总体而言，成本端纯苯发挥了较强支撑作用，全年纯苯、苯乙烯单边价格在能化品中表现相对强势。 根据纯苯及苯乙烯价格表现，我们将2024年划分为以下三个时段，分别阐述背后主要驱动因素。 第一阶段（1月-5月）：一季度OPEC+减产加之地缘冲突影响，原油价格上行，同时汽油尚有强预期支撑，北美调油备货意愿尚可，期间纯苯紧缺矛盾同样凸显，价格及估值双双走高，苯乙烯跟随上行，但利润表现不佳。进入4月以后，北美经济数据回落，原油、汽油高位回落，但纯苯紧供需矛盾仍十分突出，月末常有货紧风险，价格逆势上涨，苯乙烯则仍表现平淡，价格跟随纯苯上涨，利润继续被动收缩。 第二阶段（6月-10月）：6月苯乙烯率先见顶，继续受到原料纯苯挤压，利润走出历史极低值，月末纯苯经历最后一波冲高行情后，供应端出现更多增量，炼厂提负叠加进口放量，驱动阶段转向下，价格走入下跌通道当中。7-10月整个市场氛围悲观，纯苯供应施加压力，库存开始累积，价格阶段加速下跌，估值同样有所回落，苯乙烯长期供应收缩矛盾有所显现，库存降至绝对低位，基本面反
商品指数 小亚 12月19日 12:02 135
来源：永安研究 摘要： ★操作建议： 前期我们发布深度报告《纯碱：估值已达，驱动未满》，提出“当前纯碱低估值与弱现实大致匹配，但竞争格局改善路径尚不明确，估值改善的动力不足；在行业洗牌的中局，顺势或是更好的选择”。从11月5日至12月13日玻璃纯碱震荡走弱，其中玻璃现货跌2%，玻璃2401跌11%，基差大幅走强；而纯碱现货基本持平，纯碱2401跌8%，基差同样大幅走强；玻碱产业链在10月份经过年内的第2次估值再分配后，纯碱与玻璃估值大致拉平，二者估值差再度回到1季度水平。综上，具体建议如下 策略：“空SA505”或“多FG505空SA505” 核心逻辑： 1、供应高需求低，天平失衡 2、现实预期双弱，顺势为主 正文： 一、供应高需求低，天平失衡 图1、纯碱产量、库存及表需 截至12月中旬纯碱产量同比增加510万吨，国内供应增幅17%；此外1-10月纯碱净进口5万吨，同比去年增加80万吨；合并计算截至2024年12月中旬纯碱供应增量约590万吨，供应增幅约20%。供应大幅增长的情况下纯碱厂库同比增加约124万吨，占供应增量的五分之一；同时纯碱供需在6月中旬之后进入过剩状态，厂库持续积累，表需在7月中旬后先下后上，表需增幅约13%，供需增速差从6月中旬的6%走阔至12月中旬的7%。面对供需失衡，纯碱厂在8月底9月初进行了一轮集中检修，减产约40万吨（4天产量）；检修带来的供应减量在中短
商品指数 小亚 12月19日 12:02 111
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现，玻璃涨超2%，BR橡胶涨超1%。跌幅方面，豆油跌近3%，棕榈油、焦煤跌超2%，豆二跌近2%，沪银跌超1%。
商品指数 小亚 12月19日 12:02 122
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