2025-01-02 12:36:39
期货及现货市场行情分析
2024年12月31日，合约2501开于78020元/吨，收于77100元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.64%。当日成交量为161748手，量为183715手，较前一交易日增加2277手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2050元/吨。所有合约总持仓376499手，较前一交易日增加1669手。当日合约总成交量较前一交易日减少131556手，成交量减少，整体投机度为0.60。当日仓单53356手，较上个交易日增加950手。
盘面：当日碳酸锂开盘后整日在日均线以下低位震荡，最终收跌0.64%。
碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月31日电池级碳酸锂报价7.4-7.61万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价7.13-7.23万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。
库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.77万吨，其中冶炼厂库存为3.58万吨，下游库存为3.51万吨，其他库存为3.67万吨。
供应端：前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，贸易商加速出货，库存向下游转移，锂盐厂挺价无力。
成本方面，锂辉石海外矿山挺价情绪依旧，国内冶炼厂开工率较高，锂矿库存延续去化，报价持续高位，成本支撑仍存。
需求方面，市场乐观认为下游高排产将延续至一季度，不过春节前或将迎来例行检修，下游材料厂后续订单也存减量预期；当前处在与下游博弈明年长协签订的阶段，尽管多数材料厂减亏期望强烈，均有挺价意愿，但挺价难度较大，加工费整体相对稳定，若加工费涨价诉求无法实现，或将影响后续排产，关注磷酸铁锂招标消息的披露。
生产端，据SMM，国内锂盐厂挺价意愿强烈，叠加春节检修因素，供应量有所缩减，尽管对于品质优的碳酸锂存惜售情绪，但临近年末，贸易商库存水位高企，部分贸易商为回笼资金，对于老货以较低价格点位与下游材料厂进行成交，因此拉低碳酸锂现货市场成交价格重心。
观点
消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式。
策略
中性，区间操作为主
■风险点
1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
