重磅非农报告即将公布，市场屏息以待，美元、黄金后市方向如何？

  就业人数会否再出意外？

  从预期来看，40万个的就业岗位在疫情前将是一个很不错的数字，但目前劳动力市场尚未恢复到疫情前的水平，如果预期的增加40万人成真，这将是去年4月以来最低的数字。

  但有分析称，在疫情期间，经济学家很难准确地预测每个月的变化幅度。本月各家投行预期的范围就很大，德意志银行预计仅增加20万个工作岗位，而摩根士丹利却预计会增加73万个。

  上个月的预期也严重偏离实际公布值，当时预测中位数仅为新增15万人，甚至有投行预期会出现负数，而最终公布值是大增46.7万人。

  原因在于，奥密克戎影响没有预期的那么严重，而且随着企业继续与工人短缺作斗争，历史季节性模式也没有产生预期的效果。ZipRecruiter首席经济学家Julia Pollak曾表示：

  “疫情之前的季节性因素似乎不再成立。”

  周三公布的ADP就业报告也进一步证明了这一点，1月的ADP就业人数从此前的-30.1万人大幅上修至50.9万人，增加了超过80万个工作岗位。

  ADP首席经济学家Nela Richardson表示，现在美国的就业每个月都会发生巨大的变化，这扭曲了衡量标准和季节性模式。在疫情之前运行良好的一些标准工具还不够强大，无法处理由疫情引起的数据失真。

  另一关注重点：工资增速

  除了就业之外，美联储还有稳定通胀这一目标。因此，在通胀高企的背景下，工资增速也成为了经济学家密切关注的重点。目前，市场预期2月平均每小时工资将同比上涨5.8%，环比上涨0.5%。杰富瑞货币市场经济学家表示：

  “试图通过工资来测算消费者将如何跟上通胀是一件重要的事情。目前劳动力市场非常紧张，随着雇主竞相吸引工人，工资继续攀升似乎是合理的。”

  目前，美国通胀正在持续升温，且随着俄罗斯入侵乌克兰，近期油价上涨，通胀率可能还会更高。1月份的CPI已录得同比上涨7.5%，预计下周公布的2月份CPI同比增速还会更高。美国银行的全球经济研究主管Ethan Harris表示：

  “劳动力市场正在迅速收紧，强劲的工资增长看不到尽头。这仍将是一个非常紧张的劳动力市场。我们的预测是工资增速全年保持在接近6%的水平。”

  有人担心，如果工资增速过于强劲，可能会助长工资和价格的螺旋式上升。美国前财长萨摩斯警告称，美国正处于或超过通胀上升螺旋式爆发的边缘，美联储需要对通胀做出强有力的反应：

  “工资增速接近 6%，而且有加速通胀的压力，我认为这需要敲响美联储所有的警钟。”

  此前在被问及美国是否可能处于工资和通胀影响进而螺旋上升的风口浪尖时，美联储主席鲍威尔在听证会上表示：

  “这是个严重的问题，美联储将仔细监控。美联储不希望通胀变得根深蒂固和自我延续，这就是为什么美联储将推进加息计划以控制通胀。”

  目前，市场预计美联储将在3月的利率决议上加息25个基点。但有人认为，一个强劲的工资数据可能会触发美联储以更快的速度加息。CMC Markets的Michael Hewson表示：

  “虽然几位美联储官员已经推翻过加息50个基点的这种说法，但本周另一个强劲的薪资和工资数据确实有可能对美联储施加进一步压力，要求他们在3月晚些时候开会时加息50个基点。”

  市场将如何反应？

  目前在避险情绪的支撑之下，美元指数在21个月的高位附近维持强势，周五亚盘时段更是站上了2020年6月以来的阻力位97.75区域，今晚的非农就业报告或将影响其走势。潜在影响可见下表：

  从技术面来看，目前美元指数的14天RSI指标并没有完全超买，如果非农表现强劲，投资者可以考虑卖出欧元等非美货币。

  而对于黄金来说，美国就业市场的良好表现可能会对金价产生利空作用，因为这会对美联储紧缩计划施加压力，而黄金可能会在未来几天可能面临更大的修正。

  策略师David Song表示，金价近期的反弹上测了2021年的高点（1959美元），表明了潜在的趋势转变，但RSI指标从超买区域回落，这一卖出信号暗示着金价的回调。

  Fxstreet对过去19次（不包括2021年3月）的非农报告和即时市场反应进行了分析称，在非农发布后的15分钟，如果实际公布值低于市场预期，黄金将平均上涨3.66美元；而如果非农就业人数意外大增，黄金将平均下跌1.86美元。

  不过，分析师Eren Sengezer表示，有几个因素可能会削弱黄金走势与非农数据之间的相关性。首先，投资者可能会在美盘前获利了结，将利润锁定在伦敦定盘价，导致黄金在初步反应之后快速反转。

  另一方面，美债收益率近期一直在影响黄金的走势，而乐观的就业报告将导致基准10年期美债收益率下降，这可能使促使美元下降，限制黄金兑美元的下行空间。