俄乌开战又如何？一天内五位美联储高官发声：三月加息大计照旧

  周四，俄乌两国间爆发的激烈战事令全球金融市场在风声鹤唳。不过就在同一天，多位发表最新讲话的美联储官员们却正流露出相似的基调：尽管俄罗斯入侵乌克兰给全球经济带来了不确定性，但他们仍有望在下月加息。

  目前，俄乌间骤然爆发的冲突已被业内人士视为欧洲自二战以来最严重的安全危机之一，并一度导致油价在隔夜破百。

  而比较巧合的是，在俄乌战事爆发的24小时内，有多达五位美联储高官在公开场合发表了讲话，他们分别是美联储理事沃勒、克利夫兰联储主席梅斯特、里士满联储主席巴尔金、旧金山联储主席戴利和亚特兰大联储主席博斯蒂克。

  在最新的讲话，尽管上述美联储官员大多承认了这场恶性地缘冲突事件带来的风险，但同时也强调美联储有必要采取措施应对美国40年来最严重的通胀。

  以下是隔夜迄今这五位美联储高官的表态回顾：

  克利夫兰联储主席梅斯特

  作为今年具有投票权的票委，克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）在周四由特拉华大学举办的活动上表示，“除非经济出现意外转变，否则我认为在3月上调联邦基金利率并在未来几个月进一步加息将是合适的。”

  梅斯特指出，在决定以怎样的速度撤出宽松政策合适时，乌克兰局势发展对美国中期经济前景的影响也会是一个考虑因素。但她认为，美联储需要保持其独立性，不受短期政治因素的影响。

  她指出，尽管地缘政治事件对短期经济增速预测造成了一定的下行风险，但也增加了通胀预测的上行风险。最终在以怎样的速度撤出货币政策宽松方面，将需要取决于数据并具有前瞻性。

  亚特兰大联储主席博斯蒂克

  梅斯特的观点得到了亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）的呼应。他表示，如果经济如他预期的那样发展，目前仍预计3月将会加息。

  博斯蒂克周四在亚特兰大联储银行业展望会议上表态称，“如果接下来的经济数据接近我的预期，我们就可以继续首次加息计划。我们只需要关注（俄乌）事态发展。我知道，过去几周我们看到油价大幅上涨，天然气也是如此。这可能会产生连锁反应。”

  博斯蒂克还表示，亚特兰大联储和整个美联储系统将密切关注这一事态的发展，以评估其对经济和金融的影响。但美联储目前的首要问题是控制通胀，他准备在今年支持加息至少四次，每次25个基点，“加息次数可能会更多，具体次数视情况而定。”

  旧金山联储主席戴利

  旧金山联储主席戴利在周三到周四的短短两天时间里发表了多场讲话。相比于其更早前的表态，戴利本周的措辞基调要明显鹰派了许多。戴利在周三指出，由于美国的通胀率居高不下，劳动力市场强劲，即使乌克兰和俄罗斯之间存在发生冲突的不确定性，美联储也应该继续加息。

  “我认为，除非情况变得更糟……否则这不会对美联储3月开始加息的决定产生影响。现在要求加息50个基点还为时过早。但可以看情况而定，决定是否有必要未来加息50个基点。”她周三在洛杉矶的一次活动上说，

  在周四的讲话中，戴利再度重申，考虑到高通(167.98, 6.36, 3.94%)胀和强劲的美国经济，美联储需要收紧政策。

  里士满联储主席巴尔金

  里士满联储主席巴尔金周四在马里兰商会主持的一次讨论中表示也表示，现在判断俄罗斯入侵乌克兰是否是改变美联储近期加息计划的一个理由还为时过早。“我们将不得不看看乌克兰局势是否会改变这种叙事。我认为时间会证明一切。”

  巴尔金称，“我已经公开表示，我认为现在是时候让政策正常化了，逻辑是潜在需求很强。劳动力市场吃紧。通胀居高不下并在扩大。我认为正常化的逻辑取决于这些前提。”

  巴尔金还指出，美国与俄罗斯经济的联系以及美国的银行在该国的风险敞口似乎有限，不过官员们将研究这对能源和大宗商品市场的影响，以探讨对美国的潜在溢出效应。他以2014年的克里米亚事件举例称，“如果这次情况像2014年那样演变，我认为你不会看到我所谈论的基本逻辑有太大变化。但这是一个未知领域。所以我们必须看看形势走向。”

  美联储理事沃勒

  在周四发表最新讲话的五位美联储高官中，最为“位高权重”的理事沃勒是其中最为鹰派的一位。事实上，沃勒和“鹰王”布拉德是目前美联储内部唯二支持在3月加息50个基点的美联储官员。

  而在最新的讲话中，沃勒再度表示，如果数据强劲，3月份加息50个基点的可能性很大，倾向于在年中之前加息100个基点。过高的通货膨胀“令人担忧”，美联储需要“迅速采取行动”。沃勒支持缩表不晚于7月开始，并认为把资产负债表缩减到GDP的8%是个不错的目标。

  沃勒还指出，美联储必须果断行动以维持公众对美联储能够控制通胀的信心。现在判断乌克兰冲突将如何影响世界或美国经济还为时过早。在乌克兰受到攻击后，实施更适度的紧缩政策可能是合适的。

  俄乌战事加剧下 美联储可能面临“滞胀”考验？

  显然，美联储官员们目前仍在评估不断演变的乌克兰冲突可能会对经济以及美联储转向紧缩货币政策的计划产生何种影响。不过，随着美联储距离3月议息会议前的缄默期仅有一周多的时间，至今还没有美联储官员明确表示俄乌战事可能改变3月的加息方针，这或许预示着3月议息会议的悬念依然只在于是加息25个基点还是50个基点。

  利率期货市场的数据显示，目前交易员对美联储下个月加息25个基点的预期已被完全消化，但对于是否会加息50个基点，相关预测则始终摇摆不定：周三这一概率预期一度回升至40%，周四则再度回落到了20%以内。

  有业内人士就指出，俄乌一夜之间发生的这些事件给美联储带来了许多意想不到的新状况，可能会成为上世纪70年代石油危机的重演，当时油价飞涨也是由地缘政治冲突推动的。尽管当时美国经济对进口能源的依赖程度要高得多，美国工业的能源效率也要低得多，但美联储官员如今还是必须开始考虑这一事件的影响，因为其有可能同时导致美国经济增长放缓和通胀加剧。

  高盛(340.19, -1.00, -0.29%)经济学家Joseph Briggs和David Mericle在客户报告中指出，“当前情况不同于过去美联储因地缘政治事件而推迟收紧或放松政策的时候，因为通胀风险使眼下政策紧缩的理由比以往更强，更紧迫。”

  Vanda Research的全球宏观策略师Viraj Patel表示，问题可能在于，利率市场围绕俄乌危机的看法何时从侧重短期通胀风险转向更担心潜在的中期通缩影响。

  “在非常短期之后，滞胀冲击的影响不明确，最终可能是鹰派的，”ISI Evercore分析师则写道，“宏观分布的两个不利方面都在上升：右尾风险是中期通胀持续过度，左尾风险是遏制通胀的努力……最终导致经济衰退。”