2024-01-07 12:19:59
衰退，什么衰退？对2023年的预测介于低迷和黯淡之间，但正如该年最后一份就业报告所显示的，招聘水平符合健康增长的要求，而不是下滑。股票投资者渴望利率下降以及糟糕的数据，而这份报告不能满足他们的需求。
12月份的非农就业数据显示，非农就业人数健康增长了21.6万人，略高于疫情前略低于20万人的平均水平。这是健康的增长。前两个月的数据下调了7.1万，虽然下调幅度很大，但不足以毁掉工人们的狂欢。
工人们进一步庆祝平均时薪出人意料地增长，平均时薪环比增长0.4%，预期增长0.3%，同比增幅从4%加快至4.1%，打破了下滑至3.9%的预期。
这对工人有利，对美元也是利好，但对股票多头或美联储（Fed）来说并非如此，因为美联储可能会暂缓降息。
投资者对利率走势进行了反思。12月中旬，美联储发出了2024年降息三次的信号。从那时起到年底，债券市场过度兴奋，对五次降息进行了定价，第一次降息是在3月份。
新的一年伊始，2023年末的趋势就显现出来，2024年的每个交易日股市都承受压力。美元卷土重来，黄金从历史高位回落。
新数据显示，美国劳动力市场依然稳健，为2024年的调整提供了更多动力。如果有更多的人在工作，他们就可以花更多的钱。然而，这可能只是短期现象。
此外，工资增长正在蓬勃发展，这对美联储来说是一个令人沮丧的消息，因为美联储正在与通胀进行最后的斗争。美联储关注的重点是"非住房核心服务"的价格上涨--这是一个拗口的词，大致意思是由工资推动的通货膨胀。工资增长的顽固上升意味着这种"粘性"通胀--工资不会快速下降--比想象中更加顽固。
展望未来，一旦市场目前的调整尘埃落定，我预计通胀快速下降的说法将获得更多支持，从而支撑股市并打压美元。然而，需要一份疲软的通胀报告来打压美元--而12月份的非农就业报告并未提供任何通胀下降的证据。我们需要保持耐心。
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