2023-06-02 15:00:31
6月2日，周五北京时间20：30分，美国将公布5月非农就业报告，权威媒体调查显示，美国5月非农就业人数料增加19万，此前4月为增加25.3万；美国5月失业率料小幅升至3.5%，此前4月为3.4%。薪资数据方面，媒体调查称，美国5月平均每小时工资月率料增长0.4%，增幅低于4月的0.5%；美国5月平均每小时工资年率料攀升4.4%，增幅与上月相同。但从这些报告的进展情况来看，就业市场可能面临上行风险，而就业市场如果没有弹性，就什么都没有。自2022年1月以来，就业人数在16次中有13次超过了普遍预期。
非农数据机构前瞻
24家大型投行发表了对此次数据的前瞻，具体如下。23大型投行预测显示，主要投行认为5月非农增速进一步下滑，但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言，美国5月季调后非农就业人口增幅料介于15万-23.5万（前值25.3万），失业率料介于3.4%-3.5%（前值3.5%），平均时薪年率增幅料介4.2%-4.4%（前值4.4%）。
和前值相比，投行认为5月非农增速下滑，相比之下失业率和平均时薪年率和前值相差不大。若数据显示5月非农增幅真如投行预测那样下滑，黄金有望获得提振后继续上行。
债务担忧缓解，焦点重回经济数据
美国总统拜登和麦卡锡初步达成债务上限协议，暂停美国债务上限的法案也在众议院获得足够票数通过，市场对债务违约的担忧情绪有所缓解，市场关注焦点开始转向本周的重要经济数据，周五的非农报告无疑将成为本周重磅。同时，美联储理事杰斐逊表示，不加息将有时间来评估数据，但在6月会议维持利率不变不应被视为利率已达到本轮紧缩周期峰值。费城联储主席哈克也称，美联储可以跳过一次加息，但不是暂停加息。
美联储官员释放出的相对鸽派的信号令6月会议暂停加息的概率再次回升至63%。美联储官员的表态令未来的利率前景再次蒙上不确定性，市场对年内后续会议的加息幅度仍未有明确的押注。因此，本次非农数据的表现可能给市场利率预期的变动带来更明确的方向性信号，是加息预期回暖？还是对暂停加息作出更大押注？在下周没有重大数据公布的情况下，周五的非农可能也会给下周风险资产的走势奠定基调。
美联储暗示“跳过”6月份加息
2023年FOMC票委、费城联储主席哈克周四表示，美联储已接近可以停止加息并转向维持利率不变的时候。
哈克周四在与美国全国商业经济协会（National Association for Business Economics）的一次线上活动中表示，他确实相信美联储已经接近能够保持利率不变、让货币政策发挥作用，使通胀及时回到目标水平的时刻。
哈克重申了前一天的言论，即他倾向于在6月的会议上不加息，即使在未来的会议上需要再次加息。他说：
“我认为我们应该暂停（加息），暂停意味着我们要保持一段时间不行动，我们可能会这样做。我们至少应该跳过这次（6月）会议的加息。我们可以让其中一些问题自行解决，至少在能够解决的程度上，然后再考虑再次加息。”
哈克认为，至少需要在整个2023年维持紧缩水平。他认为今年不会出现经济衰退。
在过去的14个月里，美联储为了降低通胀已经将利率提高了5个百分点。这种快速紧缩促使政策制定者表示，他们可能会在6月13日至14日的会议上暂停加息，好让经济有时间消化之前的加息。
哈克强调，经济前景是不确定的，他将评估即将公布的数据，以确定是否需要进一步收紧政策。他说通胀仍然”远远高于“美联储2%的目标。美国商务部上周公布的数据显示，尽管通胀低于一年前7%的峰值，但美联储青睐的衡量物价变动的指标在4月份小幅上升，从4.2%升至4.4%。
哈克表示，通胀回落正在进行中，但速度慢得令人失望。他说，劳动力市场实际上处于充分就业状态，但信贷环境收紧，特别是在今年春天数家银行倒闭之后，这可能会导致招聘减缓。
一些较为鹰派的美联储官员仍表示，未来的会议可能有必要进一步加息，以全面压低物价。圣路易斯联储主席布拉德周四在一篇文章中说，他认为目前的利率处于可能足以抑制通胀的低水平，目前的货币政策比一年前要好。对于政策利率应该在充分限制区间内的什么位置？有没有其他因素需要考虑（例如金融稳定）？“这种评估可能反映在FOMC未来的判断中”。布拉德认为，通胀已经下降，但整体水平仍然过高。通胀降温的前景不错，但不是非常确定的事情，需要继续保持警惕。
“小非农”大超预期！
有“小非农”之称的美国5月ADP就业人数增加27.8万人，超越预期的17万人，较前值的增加29.6万人有所回落。
这份“小非农”报告显示，就业增长强劲，而工资增长继续放缓。但上个月私营部门就业的增长是分散的，休闲和酒店、自然资源和建筑业领涨。制造业和金融业就业岗位减少。
数据显示，5月份工资增长再次放缓。“跳槽者”薪资增加了12.1%，比4月份下降了整整一个百分点。对于留职者来说，5月份的增幅为6.5%，低于去年同期的6.7%。
ADP首席经济学家Nela Richardson表示：“这是我们看到换工作的人的工资增幅下降整整一个百分点的第二个月，薪资增长正在大幅放缓，尽管就业强劲，但薪资驱动的通胀对经济的影响可能较小。”
财经网站Forexlive认为，上一次的数据是自2022年6月以来的“最好成绩”，这一次只是一个轻微的下滑。美元在全球范围内都更加强劲，但对于美联储来说，一个小小的好消息是，该报告称由工资驱动的通货膨胀可能不再那么令人担忧。
机构评论称，值得注意的是，5月发布的ADP数据远高于预期，上个月ADP也轻松地超出了预期。近期偏见（Recency bias）在金融市场中是一股强大的力量，因此市场很可能将更多的上行风险纳入明晚公布的非农就业报告定价，这也解释了美国股市在数据公布后的负面反应。
对于美联储而言，他们的情况可谓喜忧参半——就业热（坏），工资降温（好）。这可能导致美联储依旧会在一段时间内维持高利率不变。尽管其自2022年3月以来累计加息了500个基点，但劳动力市场仍保持韧性。
美国政府周三公布的4月JOLTs职位空缺达1010万，每个失业人口对应1.8个职位空缺，高于3月份的1.7个，并远高于被认为符合劳动力市场平衡的1.0-1.2。
另一个公布的劳动力市场数据显示，美国上周初请失业金人数小幅上升但低于预期，表明尽管借贷成本上升导致对经济衰退的担忧加剧，但就业市场依然吃紧。
截至5月27日当周，初请失业金人数经季节调整后增加2000人，至23.2万人，低于市场预期23.5万人。截至5月20日的当周，续请失业金人数几乎没有变化，约为180万人，这也表明经济有所改善，表明失业人口不会长期失业。
黄金技术分前景分析
美元指数刷新了103.45的周低点，因为考虑到美国国内工厂活动持续收缩，美联储决策者倾向于暂停6月份的货币政策会议。
唯一能使美元指数免于进一步下跌的催化剂是美国非武装工资数据。德国商业银行的经济学家预计，如果美国5月劳动力市场报告强劲且高于预期，美元可能会上涨。此外，他们补充说，鉴于就业增长的下降趋势相当稳定，他们预计5月份将创造20万个新工作岗位，而4月份将创造25.3万个。这可能会使失业率保持在3.4%。因此，美联储所希望的劳动力市场的明显疲软，可能会抑制通货膨胀，但这一目标尚未实现。
金价突破了两小时内从2079.76美元的历史高点绘制的向下倾斜的趋势线。黄金正在积聚力量，突破5月19日高点1984.25美元的水平阻力。金价已攀升至1973.58美元，超过200期指数移动平均线（EMA），这表明长期趋势已转向看涨。相对强弱指数（RSI）（14）已进入60.00-80.00的牛市区间，这表明上行势头活跃。
