2022-08-07 15:04:10
就业增长继续超出预期
美国7月份就业数据再次非常强劲，继续超出预期。这次非农就业人数增加了52.8万，而预期为25万，同时对前两个月的数据进行了净向上修正2.8万。与过去几个月通常令人失望的多数经济活动数据不同，美国非农就业数据已连续第三次超出普遍预期。更重要的是，这还意味着疫情期间失去的所有工作岗位终于全部恢复，总就业人数达到历史最高水平1.5254亿人。
私营部门和政府部门的就业人数分别增长了471k和57k。所有行业都实现了增长，其中教育和健康尤其强劲(+ 12.2万)，休闲和酒店增长9.6万，商务服务增长8.9万。尽管近期经济活动数据疲软，但建筑业(+32万)和制造业(+3万)也表现强劲。
事情并没有到此为止。失业率从3.6%降至3.5%，而平均时薪则加速上升至0.5%环比年率/5.2%(共识0.3/4.9)。工人参与率从62.2下降到62.1%，再次说明了寻找合适工人的困难。
汽油价格暴跌提振第三季度活动
鉴于经济活动趋软，以及美国正处于技术性衰退(连续两个季度负增长)的事实，我们怀疑这种就业增长速度能否持续下去。尽管如此，我们必须承认，随着汽油价格的大幅下跌，近期的经济形势看起来相当不错，可能会导致第三季度经济活动的反弹。
在6月份达到5美元/加仑的峰值后，全国平均汽油价格今天下降到4.11美元，最近油价的下跌表明，在未来十天左右的时间里，我们可能会看到汽油价格下降到3.80美元/加仑。这种对家庭财务的提振可以提振人气和支出，而且似乎已经转化为更多的零售和娱乐活动。在库存和贸易也支持经济活动的情况下，我们预计第三季度GDP折合成年率约为3%。
第三次加息75个基点是可能的
与此同时，下周的CPI报告将显示，核心通胀率将回升至6%，就业增长将继续，尽管不会达到每月50万个就业岗位的水平，但市场势头很可能将不可避免地转向连续第三次加息75个基点。
不过，从现在到9月21日FOMC会议期间仍有大量数据出炉，因此目前我们很乐意坚持美联储9月、11月和12月分别加息50个基点、50个基点和25个基点的决定。
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