2023-11-19 11:23:42
投资者提前了他们预计欧洲央行和英国央行开始降息的日期，此前一系列数据表明欧元区和英国正走向一段近乎停滞的时期。
与美联储一样，两大央行在最近的政策会议上都选择维持利率不变，原因是通胀放缓，并担心前几轮货币紧缩需要时间才能打压消费者需求和经济增长。
但政策制定者也谨慎地警告说，抑制通胀的斗争远未结束，欧洲央行行长克里拉加德警告称，考虑降息“完全为时过早”。英国央行行长安贝利后来回应了这一评论，他补充说，通胀的“上行风险”仍然存在。
然而，周五英国零售销售数据弱于预期，以及周四欧元区工业生产数据不佳，增加了市场对三大央行明年至少降息三次的信心。
市场现在几乎完全否定了进一步收紧货币政策的前景，同时消化了欧元区、英国和美国6月份首次降息的预期。
这标志着自10月初以来的明显变化，当时投资者预计英国央行和欧洲央行将分别在2025年初和2024年9月之前实施首次降息。
Legal & General Investment Management的基金经理Chris Teschmacher表示，许多投资者预计2024年欧洲和英国将出现经济衰退的时间和深度，这将决定首次降息的时间。
Teschmacher表示：“许多人预计经济将实现软着陆，这将允许温和地从高利率中释放出来，但我们认为各国央行将更大幅地削减利率，以应对不断恶化的经济衰退。”
本周公布的其他数据描绘了一幅日益黯淡的宏观经济图景。根据欧盟委员会的最新预测，欧元区2023年将增长0.6%，比9月份的预期低0.2个百分点。
法国的失业率已攀升至两年来的最高水平，第三季度达到7.4%。与此同时，英国零售额已降至2021年2月以来的最低水平，引发了分析师的担忧。
法国兴业银行宏观策略师Kit Juckes表示：“英国发布经通胀调整的零售销售数据的政策，虽然比其他国家的名义数据更具信息性，但与其他地方的情况进行了丑陋的比较，即便如此，数据也是可怕的。”
对英国央行来说，更可喜的消息是，英国通胀率从9月份的6.7%放缓至10月份的4.6%，降幅幅度超过预期，增加了明年降息的可能性。
T Rowe Price首席欧洲经济学家Tomasz Wieladek表示：“降息的可能性比预期的要高，这不仅是基于疲软的消费者价格指数，也是基于疲软的经济数据。如果实体经济结果与疲软的调查数据一致，那么英国央行可能会在5月份降息。”
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