欧洲央行拉加德：如果MT通胀前景持续存在或恶化，9月加息幅度大于25个基点则适当

  我很高兴再次来到这里参加我们今年的第二次定期听证会，也是我自两年前大流行开始以来第一次在布鲁塞尔举行听证会。

  在俄罗斯对乌克兰进行无理侵略之后，欧洲面临的经济和地缘政治格局发生了巨大变化。

  在过去的几周和几个月里，欧洲——也感谢本届议会的工作——做出了强有力的回应，实施了制裁并采取措施，以减少对俄罗斯的依赖，并缓解战争的经济影响。

  在同一时期，货币政策面临的条件发生了显著变化。因此，在6月份的会议上，我们决定采取进一步措施，使我们的货币政策正常化。

  首先，让我讨论一下我们对前景的最新评估，然后再更详细地解释我们的决定。鉴于新规则要求我作较短的介绍性发言，我只能介绍我们在2022年6月8日至9日的会议上作出的评估和所作决定的一些内容。

  欧元区经济前景

  高昂的能源成本、加剧的供应中断和更大的不确定性正在抑制欧元区的活动，这些因素尤其影响着制造业。

  与此同时，服务业的活动正在支持增长，预计该部门的复苏将在未来几个月内得到加强。与大流行有关的限制的解除和旅游旺季的良好前景正在推动更强劲的活动，特别是在接触密集型服务方面。此外，一个强大的劳动力市场，更多的人就业，将继续支持收入和消费。

  高昂的能源成本、贸易条件恶化、不确定性增加以及高通胀对可支配收入的不利影响等不利因素预计将逐渐消退。因此，我们最新的欧元体系员工预测，2022年增长2.8%，2023年和2024年增长2.1%。

  从通胀来看，它进一步上升，5月份为8.1%。能源价格比一年前的水平高出39.2%。5月份食品价格上涨7.5%，部分反映了乌克兰和俄罗斯在全球主要农产品生产国中的重要性。随着经济重新开放，国内需求复苏，特别是服务业的需求，由于供应瓶颈重新出现，价格也上涨得更加强劲。因此，价格上涨在各个行业变得越来越普遍，潜在通胀的衡量标准进一步上升。

  工资增长已经开始回升，尽管仍然温和。我们预计，在劳动力市场紧张、最低工资上涨以及对高通胀率的补偿的一些影响的支持下，谈判达成的工资增长将在2022年进一步走强，然后在预测范围内保持在平均水平之上。

  这些发展反映在长期通胀预期上，这种预期已经上升，金融市场和专家调查得出的大多数指标都在2%左右。然而，这些措施修订幅度超过目标的初步迹象值得密切监测。

  欧元体系工作人员的基线通胀预测已大幅上调。这些预测表明，通货膨胀将在一段时间内保持不必要的高位。他们预计2022年年通胀率为6.8%，预计2023年将降至3.5%，2024年降至2.1%。这意味着，预计预测视界结束时的总体通胀率将略高于我们的目标。

  欧洲央行的货币政策

  当前的通胀环境——数字远高于我们的目标——显然构成了挑战。这就是为什么在6月8日至9日的会议上，管理委员会表示坚定不移地致力于将通胀率恢复到2%的中期目标。考虑到这一点，并根据我刚才概述的最新评估，我们在那次会议上决定采取进一步措施，使我们的货币政策正常化。

  首先，我们决定自2022年7月1日起终止资产购买计划（）下的净资产购买。

  其次，由于管理委员会得出结论，我们的前瞻性指引所依据的条件已经得到满足，我们打算在7月份的货币政策会议上将欧洲央行的关键利率提高25个基点。

  第三，展望未来，我们预计9月份将再次上调欧洲央行的关键利率。这一加息的校准将取决于更新的中期通胀前景。如果中期通胀前景持续存在或恶化，那么在我们9月份的会议上，更大的增长将是合适的。

  第四，9月以后，根据我们目前的评估，我们预计逐步但持续的进一步加息路径将是适当的。根据我们对2%中期目标的承诺，我们调整货币政策的速度将取决于即将获得的数据以及我们如何评估通胀在中期的发展。

  自2021年12月启动政策正常化的渐进进程以来，我们承诺采取行动应对重新抬头的碎片化风险。大流行在欧元区经济中留下了持久的脆弱性，这确实导致我们的货币政策正常化在各个司法管辖区之间不均衡地传播。

  根据这一评估，6月15日，我们决定，我们将灵活地对PEPP投资组合中到期的赎回进行再投资，以保持货币政策传导机制的运作，这是欧洲央行能够履行其价格稳定任务的先决条件。

  此外，我们决定授权相关欧元体系委员会和欧洲央行服务部门加快完成新的反碎片化工具的设计，供管理委员会审议。这些决定巩固了我们之前的承诺，即在我们的任务范围内调整我们所有的工具，并在必要时纳入灵活性，以确保通胀在中期内稳定在2%的目标。

  结论

  总而言之，俄罗斯对乌克兰的无端侵略正在严重影响欧元区经济，前景仍被高度不确定性所包围。但经济在中期内继续增长和进一步复苏的条件已经具备。

  财政政策有助于缓解战争的影响，各国政府已经进行干预以减缓能源通胀。除了有针对性的财政政策外，下一代欧盟计划、“适合55年”一揽子计划和REPowerEU计划的实施也应该有助于欧元区经济。我指望本届议会的工作，以确保这些重要的欧盟倡议能够积极促进建立可持续的增长道路，提高欧盟对冲击的抵御能力。