2024-07-01 13:46:45
英镑汇率基本面汇总
1、英国经济尚难出现大幅反弹
英国近期多项经济数据出现逐步回暖趋势，但受大选临近、工业持续疲弱、经济结构性问题难解等因素影响，复苏前景或难一帆风顺。英国工业联合会（CBI）24日发布的最新调查显示，英国6月制造业订单较上月收缩速度有所放缓，但出口订单大幅下降。
Quilter Investors 投资策略师Lindsay James表示，英国经济不可能很快进入快速发展阶段。周五数据显示，第一季度英国经济增长了0.7%，略好于此前的预期，这主要归功于消费者支出的强劲增长。但James说，第二季度的增长可能会再次放缓，因为关键的支出决定要推迟到下周的选举之后。“尽管新政府可能会带来活力，但2024下半年的经济似乎可能会增长缓慢，要到2025年才可能感受到任何明显的变化。”
2、英国央行是否降息
当前银行利率为5.25%，彭博预测2024年底、2025年底分别为4.75%、3.75%。市场定价8月降息25个基点的可能性较小，年底前再次降息的可能性为75%。英国央行在6月20日召开的货币政策委员会会议上暗示可能在8月降息。尽管该委员会投票决定将利率维持在5.25%不变，但九名成员中有两名希望立即降息25个基点，另外至少三名成员认为，该决定是“非常平衡的”，这将使鸽派占多数。
7月4日的英国大选使6月的决定变得复杂，各党派的竞选活动正在如火如荼地进行。尽管货币政策委员会表示，那次投票与该决定“无关”，但时机不太合适。经济学家认为，降息的主要障碍仍然是粘性服务价格和工资增长，英国央行正利用这两个指标来衡量潜在压力。通胀率回到了2%的目标，但英国央行预测它将在今年年底前再次开始上升。
英国央行预计，在第一季度经济增长0.7%之后，第二季度经济将增长0.5%，经济增长不太可能推迟降息的决定，因为官员们认为，即使在宽松周期开始后，政策仍将处于“限制性”区间。
彭博经济学家Dan Hanson 表示：“近几个月来，英国央行的声音听起来越来越鸽派，这表明8月降息(这是我们的基本预测)是绝对可能的。尽管服务业通胀显示出粘性迹象，但基调发生了转变。我们认为，即将发布的数据需要有实质性的上行意外，宽松周期的开始才会推迟。11月可能会有第二次降息。”
4、美联储是否降息
当前联邦基金利率(上限)为5.5%，彭博预测2024年底、2025年底分别为5%、4%。而市场则定价11月前降息25个基点，12月有80%的可能性再降息一次。根据6月份公布的预测中值，美联储官员预计今年将降息一次，所有人都在关注是否会在第三季度、年底前、甚至更晚的时候降息的线索。
在2024年初公布的数据引发了人们对降低通胀进程受阻的担忧之后，政策制定者一直对开始放松政策的时机持谨慎态度。但一些美联储官员强调，最近的数据表明，通胀压力正在再次减弱。衡量潜在消费价格增长的一项关键指标在5月份连续第二个月放缓。
不过，一些官员表示，重要的是不要过分强调一些令人鼓舞的通胀迹象。美联储主席鲍威尔强调，政策制定者在决定何时降息合适时，将依赖包括劳动力市场和价格在内的一系列数据。
5、英国大选和美国非农就业成为焦点
英镑/美元交易商在即将到来的一周迎来了暴风雨前的平静，大西洋两岸都有一系列影响重大的事件。周一，风险情绪可能受到周日法国议会选举和中国官方制造业和服务业采购经理人指数数据的推动。当天晚些时候，美国将公布ISM制造业采购经理人指数报告。 周二将公布美国职位空缺调查。 不过，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）将出席在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行（ECB）中央银行年度论坛的政策小组会议，他的讲话将成为主要焦点。
英镑/美元对鲍威尔讲话的反应可能是暂时的，因为它将在周三的自动数据处理（ADP）就业变化报告、ISM服务业采购经理人指数和美联储6月会议纪要公布之前做出反应。英国大选将在周四吸引人们的眼球，根据益普索公司（Ipsos）在竞选期间进行的第二次也是倒数第二次投票意向调查，工党领先保守党23个百分点。 但是，在现阶段的竞选中，里希-苏纳克成为益普索有史以来最不受欢迎的首相。 英国大选的结果可能会对英国央行的政策行动和英镑的中期前景产生重大影响。
周四是美国市场假期，因此，稀少的交易可能会夸大英国大选导致的货币对走势。周五将公布美国劳动力市场报告，包括非农就业人数和平均时薪，以及每周申请失业救济人数数据，为多事之秋画上句号。交易者将密切关注美联储决策者的讲话，以获得有关降息时机的新见解，这将影响美元的价值和主要货币的表现。
英镑/美元汇率技术展望
继两周前下行突破上升趋势线支撑后，英镑延续了看跌势头。14天相对强弱指数（RSI）向南跌破50，目前在42附近，为进一步下行增加了可信度。此外，英镑/美元还突破了1.2645的关键支撑位，即50天简单移动平均线（SMA）和100天SMA的交汇处，这是另一个看跌信号。然而，周四50日均线上穿100日均线，代表新的看涨交叉，卖方需谨慎。
英镑/美元需要果断跌破5月15日低点1.2584，才能重拾跌势。200日均线1.2564将是英镑买方的下一道防线，跌破后将跌向5月9日低点1.2446。另一方面，周收盘价必须高于上述由支撑位转为阻力位的关键汇合点1.2645，才能吸引买家。 下一个上行目标位于21日移动均线1.2715。如果突破后者，将打开测试1.2800静态阻力位的大门，然后是3月8日高点1.2894。
1、摩根士丹利：建议做多英镑/加元
摩根士丹利表示，由于预期加拿大央行和英国央行之间存在政策分歧，建议做多英镑/加元。该行预计，加拿大央行将比英国央行更积极地降息。这种分歧支撑了对英镑/加元的看涨观点。加元成为融资货币的潜力进一步支撑了英镑/加元多头的吸引力，特别是如果英国通胀保持粘性，限制了英国央行降息的空间。
2、荷兰国际：市场对英国与美国的利率定价太过接近
荷兰国际银行表示，从远期利率曲线来看，英国利率定价仍与美国如此接近，这是值得注意的。市场认为两家央行今年的降息幅度都在45个基点左右，而即将到来的宽松周期的最终利率都在3.30-3.40%之间。我们的观点是，从8月的降息开始，英国利率将被重新定价至更低水准，这将导致英镑贬值。在7月4日大选前，我们不会听到英国央行的任何消息。但此后，我们将期待上周投票支持利率不变的七名成员中较为温和的成员发出自己的声音。欧元区情势的不确定性表明，欧元/英镑短期内可能难以突破0.8490上方。但如果美国利率同样下降，且英国央行在7月出现鸽派态度，那么英镑/挪威克朗等交叉利率可能在下个月走低。
（亚汇网编辑：汐雨）
