2014-12-25 18:26:39
欧元兑美元日线图
2015年前美欧利率明显分化 或限制欧元兑美元轧空上行
日内法国巴黎银行称，欧元区国债收益率不断下挫、欧元隔夜拆借利率(EONIA)周二一度触及历史低位-0.077%，这和全年年底的情况完全相反，也和前两轮TLTRO操作不及预期的事实背离。
在2015年前美国和欧洲的利率出现明显分化，这将会限制欧元兑美元的轧空上行。该行仍持有欧元兑美元空单，入场点位1.2520，目标位1.18，止损位1.28。
法巴表示，本周二（23日)希腊未能在第二轮选举中胜出，如果12月29日的第三轮选举未能通过，希腊将进行宪法大选。希腊激进派左翼联盟Syriza就可能在选举中胜出，Syriza有反对希腊留在欧元区的迹象。目前希腊债务已经重组、市场对欧洲央行实施OMT计划和QE的预期已经高企，法巴认为2015年市场可能不会预期欧元会有反弹风险。
欧元2015年的主导线 欧银主权债QE进展“定乾坤”
虽然欧洲央行内部反对QE之声不断，但市场不断预计欧版QE前景是治疗欧洲危机的“良方”。不过，这可能只是市场参与者“理性”地预期其他人会有这种“非理性”的乐观预期。
欧元区整体继续限于高失业率、就业增长疲软、劳动力市场僵化、信贷创造疲软的困境中。同时，二线国家(如希腊)还面临政局动荡忧虑。不过，用货币政策工具解决结构性和财政忧虑貌似正是欧洲所希望的，因而欧洲央行正在朝这方面推进。
主权债QE三大要素：规模、时机以及范围，料为2015年欧元汇率的主导线。与购企业债相比，欧银推主权债式QE的概率更大(也是最大的)，但“财富效应结构”可能难以达到美联储和英国央行QE的效果。
市场基于欧银推QE的预期，对欧元汇率前景给出了预估。市场预期2014年第四季度至2015年第四季度期间，欧元兑美元及兑英镑呈现不断下跌趋势。其中，到2015年底时，欧元兑美元料将跌至1.17附近，而欧元兑英镑料将跌至0.76一线。
