三个意外导致俄乌战争烈度增加汇市波涛再起避险重燃

行情走势早报

俄乌战火导致西方制裁加剧重新点燃外汇市场避险情绪，隔夜美元大幅反弹收高在97.4点，涨幅达到0.18%。欧元探底跌破1.11支持最低见到1.1090-点，收在1.1123点，跌幅-0.83%。美元/日元冲高回落走势，收在114.9045点，跌幅为-0.06%。美元/加元探底反弹收在1.2746点，涨幅为0.58%。英镑/美元大幅下跌收1.3326点，跌幅为-0.69%。澳元/美元冲高回落走势收0.7254点，跌幅为-0.11%。美元/人民币离岸汇率再次触底走势，收在6.3186点，涨幅为0.07%。外汇市场整体走势看，美元指数受避险情绪支持重新出现上涨，非美货币普遍回落；人民币汇率再次底部反弹需要关注。

贵金属市场，俄乌战争制裁升级，避险情绪大增导致贵金属重新反弹，黄金周二收盘在1942.98美元/盎司附近（期货黄金周二夜盘收至394.96元/克，涨幅1.59%）。白银周一收盘25.33美元/盎司附近（期货白银周二夜盘收至5112元/千克，涨幅达到2.84%）。隔夜收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价比前一交易日上涨43.1美元，收于每盎司1943.8美元，涨幅为2.27%。金银继续受避险支持上涨，向上运行空间打开看多为主的趋势延续。

原油市场，截止隔夜收盘，纽约4月原油期货收涨7.69美元，涨幅8.03%，报103.41美元/桶；布伦特5月原油期货收涨7.00美元，涨幅7.14%，报104.97美元/桶。国内期货原油周二夜盘上涨至653.2元/桶，涨幅达到6.25%，原油市场高位继续向上拉升走势。

汇市基本分析

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面，首先，汇市受周俄乌战争和美西方制裁升级重新燃起硝烟，俄罗斯对乌克兰的抵抗误判不得已加大战争烈度；西方对俄罗斯出现误判，导致其制裁逐渐升级并扩大了SWFIT系统；金融市场对俄乌战争速战速决持续误判，目标战争显然在走向长期化。由于这三个误判导致俄乌战争的威胁大幅上涨，因此汇市中避险货币重新上涨，美元再度走强非美货币重新下跌。其次，俄军重新编组改变战术，战争迈向更为残酷的阶段。对此，俄罗斯战争专家马蒂厄·布勒格说，世界将要开始看到第二阶段，他们将带着重型火炮和地面部队进入。恐怕这才是真正的开始，我们会在后续进攻中看到更多经验丰富的部队，更多的军力，更少的精确制导系统，更多的损耗，更多的地毯式轰炸和更多的受害者。汇市将受到重大而长期化的影响，对于非美货币来说极其不利，对于避险货币和贵金属来说构成较强的支持。第三，投行高盛上调了明年年底前的通胀和利率上调预期，表示对通胀速度“越来越担忧”。该公司认为预计到2022年底核心通胀率将维持在3.7%的水平，较之前预测的3.1%大幅提升。高盛经济学家戴维梅里科(David Mericle)表示：如果2022年通胀率处于非常高的水平，那么在2022年联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)剩下的七次会议上，稳定加息将成为一个很好的理由。此外，该公司将2023年的加息预期上调至4次，比之前的预测多一次。第四，美国2月Markit制造业PMI终值为57.3%，低于市场预期和前值的57.5%；数据利空美元的走势；不过此后美国公布的2月ISM制造业PMI数据为58.6%，高于市场预期的58和前值的57.6%等表现，对于美元影响不大。第五，德国联邦统计局当地时间3月1日公布的初步数据，德国2月通胀率升至5.1%，比1月增长了0.2%。数据显示，2月德国能源价格同比上涨22.5%，依旧是推高通胀的主要因素。对欧元的走势构成利多。以上几个方面影响外汇市场的走势，整体看避险货币反弹，非美货币集体回落下跌的局面获将延续。

就外汇市场整体而言，金砖汇通认为，俄乌战火进入升级阶段，俄罗斯和乌克兰及美西方博弈升级。对外汇市场的不确定影响继续延续，美元包括人民币等避险属性强的货币反弹，非美货币及商品货币迎来一轮调整。主体趋势看美元上涨的趋势没有变。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，随着西方对制裁升级和乌克兰抵抗，俄军改变战术重型武器登场，战争烈度急剧增加真正残酷的局面到来；这大大出乎市场的意料导致贵金属价格重新大幅反弹走高。对此，俄罗斯战争专家马蒂厄·布勒格说，世界将要开始看到第二阶段，他们将带着重型火炮和地面部队进入。恐怕这才是真正的开始，我们会在后续进攻中看到更多经验丰富的部队，更多的军力，更少的精确制导系统，更多的损耗，更多的地毯式轰炸和更多的受害者。

其次，西方制裁升级对金融市场构成重大冲击，原油重新上涨至106美元附近，黄金重新上涨至1945美元附近；大宗商品很多品种大肆上涨迎来集体狂欢。对于金银的避险属性来说重新点燃上涨趋势。

第三，美国2月Markit制造业PMI终值为57.3%，低于市场预期和前值的57.5%；数据利空美元的走势；不过此后美国公布的2月ISM制造业PMI数据为58.6%，高于市场预期的58和前值的57.6%等表现，对于美元影响不大，有利于非美货币和贵金属的反弹走势。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；2021年8月触底在1.17%展开再度上涨至2022年2月最高2.045%。市场认为美联储很难在3月份加息50个基点，这种观点正在导致美债收益率大幅下跌，截至3月2日周三早间下跌至1.7394%，对金银走势构成利多的支持。

第五，隔夜收盘，美股三大指数集体下跌，道指下跌597.65点，收报33294.95点，跌幅1.77%；纳指下跌218.94点，收报13532.46点，跌幅1.59%；标普500指数下跌67.68点，收报4306.26点，跌幅1.55%。盘面上，银行股跌幅居前，德意志银行跌超8%，巴克莱跌近6%，富国银行跌超5%，美国银行、摩根大通、摩根士丹利、高盛均跌超3%；新能源汽车股全线下跌，黄金、能源板块逆市上涨，哈莫尼黄金涨超13%，赫克拉矿业涨超12%。股市重新陷入下跌对贵金属继续构成利多。

第六，全球最大的黄金ETF-SPDR在2022年3月1日增持13.36吨，总持仓位增加至1042.38吨，3月保持1次增持0次减持的操作。全球最大的白银ETF_iShares维持在2022年02月25日减持-109.21吨，总持仓维持至16984.14吨。当前黄金ETF增持趋势利于金银价格的上涨走势。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，目前俄乌战争进入升级阶段，对于金银的价格走势重新刺激其上涨。这次俄乌战争让黄金抵御地缘政局危机的避险属性继续能得充分发挥，金银短线走势继续上涨关注上方2000美元和26美元附近的阻力，关于大势我们对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断不变。

美元指数

美元指数前期持续上涨在2020年3月份创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年11月份指数突破MA60周线后保持其上运行，也已经打开了中长期上升的空间。当前指数站稳中期走势的支持上运行，当前日内短线行情继续反弹向上的趋势。