制裁致俄祭出核威慑战事进入谈判美元走高原油今早大幅拉升

行情走势早报

外汇市场因俄乌战火进入中后期阶段，所引发的波动幅度放缓，导致上周五美元大幅回落收跌在96.5点附近；但周一早盘却高开在97.5点，说明市场依然有担忧情绪。欧元上周五探底反弹收在1.1271点，涨幅0.65%，今早低开在1.1192点。美元/日元探底反弹走势，收在115.5215点，涨幅为0.01%。美元/加元大幅下跌收在1.2705点，跌幅为-0.88%。英镑/美元暴跌至最低1.3413点，今早低开在1.3315点，跌幅为-0.5%。澳元/美元探底反弹走势收0.7231点，涨幅为0.96%，今早低开在0.7169点。美元/人民币离岸汇率大幅下跌触底反弹走势，收在6.3109点，跌幅为-0.19%，今早跳空高开至6.327点附近。外汇市场整体走势看，美元指数受周末俄乌战争避险情绪支持再次大幅上涨，非美货币普遍跳空低开重新下跌；人民币汇率高开底部开始确认需要关注。

贵金属市场，黄金白银因乌克兰战争进入中后期阶段出现大幅回落走势，黄金上周五收盘在1887.56美元/盎司附近（期货黄金周五夜盘收至384.9元/克，跌幅-2.48%）。白银上周五收盘24.26美元/盎司附近（期货白银周五夜盘收跌至4903元/千克，跌幅达到-3.31%）。截止上周五收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价25日比前一交易日下跌38.7美元，收于每盎司1887.6美元，跌幅为2.01%。金银继续受避险支持大涨，向上运行空间打开看多为主的趋势延续。

原油市场，上周五国际油价下跌，截止收盘，纽约4月原油期货收跌1.22美元，跌幅1.31%，报91.59美元/桶；布伦特5月原油期货收跌1.30美元，跌幅1.36%，报94.12美元/桶。周一一早美国WTI原油高开在95美元迅速拉升到98.79美元附近。国内期货原油周五夜盘跌至588.9元/桶，跌幅达到-5.29%，原油市场高位继续向上拉升走势。

汇市基本分析

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面，首先，汇市受周末俄乌展示依然弥漫的硝烟影响今早出现了逆转上周五收盘的走势，周日俄罗斯总统普京会见俄罗斯国防部长绍伊古和总参谋长格拉西莫夫时表示，西方对俄罗斯不仅在经济上进行遏制，而且某些领导人的发言越来越具有侵略性，因此命令俄罗斯战略威慑力量进入特殊战备状态。这意味着俄罗斯针对美西方升级制裁的对抗性加剧，虽然不至于打核战但是当前的情形却是俄罗斯无法后退一步，必然提升汇市紧张气氛。其次，俄乌战争对全球通胀的影响也已经开始引起关注，世界银行行长戴维·马尔帕斯2月27日在媒体上警告称，俄罗斯在乌克兰的军事行动将对包括俄罗斯在内的全球经济产生可怕的影响。马尔帕斯表示，食品和石油价格可能会因乌克兰危机而继续飙升。这或许还将对美联储在3月份展开对加息产生极大的影响，引发市场担忧。第三，俄乌双方的谈判终于登场了，目前和平谈判将于当地时间28日早上在白俄罗斯戈梅利州官邸举行。谈判无疑带来和平解决的希望，因为俄罗斯总统普京此前表示俄不是入侵乌克兰，而是要保持乌克兰的非军事化。第四，美国上周五公布的1月PCE物价指数年率为6.1%，高于市场预期的6.0%和前值5.8%；美国1月个人支出月率为2.1%，市场预期是1.6%和前值是-0.6%。美国2月密歇根大学消费者信心指数终值为62.8%，高于市场预期的61.7%的表现。整体数据看利多美元的走势，不利非美货币和贵金属的走势。以上几个方面使得外汇市场充满了动荡，避险货币集体走高的局面获将延续。

就外汇市场整体而言，金砖汇通认为，乌克兰战火爆发后迅速进入中后期阶段，随着俄罗斯全面取得进展和优势，俄乌开始进入谈判阶段。美国及西方展开了制裁不足以解决问题市场陷入僵局。对外汇市场的不确定影响继续延续，美元包括人民币等避险属性强的货币反弹，非美货币及商品货币迎来一轮下跌。主体趋势看美元上涨的趋势没有变。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国上周五公布的1月PCE物价指数年率为6.1%，高于市场预期的6.0%和前值5.8%；美国1月个人支出月率为2.1%，市场预期是1.6%和前值是-0.6%。美国2月密歇根大学消费者信心指数终值为62.8%，高于市场预期的61.7%的表现。整体数据看利多美元的走势，不利非美货币和贵金属的走势。

其次，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；2021年8月触底在1.17%展开再度上涨至2022年2月最高2.045%，目前处在高位震荡之中，2月28日周一早间下跌至1.9652%，对金银走势构成利多的支持。

第三，美股三大指数上周五集体收涨，道指上涨834.92点，收报34058.75点，涨幅2.51%；纳指上涨221.04点，收报13694.62点，涨幅1.64%；标普500指数上涨95.95点，收报4384.65点，涨幅2.24%。盘面上，钢铁、有色金属板块涨幅居前，美国钢铁涨超10%，美国铝业涨超6%，淡水河谷、南方铜业涨逾4%。银行股集体走高，巴克莱涨超4%，美国银行、道明银行涨逾3%。热门中概股涨跌不一，在线教育股领跌，大型科技股普遍上涨。股市近期的暴跌暴涨对贵金属继续构成利多。

第四，全球最大的黄金ETF-SPDR在2022年2月25日减持2.33吨，总持仓位减少至1026.99吨，2月保持5次增持4次减持的操作。全球最大的白银ETF_iShares在2022年02月25日减持-109.21吨，总持仓下跌至16984.14吨。当前金银ETF减持趋势不利于金银价格的上涨走势。

第五，市场分析机构认为黄金仍具备上冲2000美元的可能。随着金价接近2000美元整数关口，虽然短期多头的结利和回调需求使得涨势有所松动，但在没有跌破主要支撑前，都应当视为正常现象，这是由日线以上级别的趋势决定的。在局势缓和之前，宜珍惜回落机会。高盛表示，在乌克兰问题上，黄金还有更大的上涨空间；若ETF需求增加，黄金价格可能升至2350美元/盎司。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，目前俄乌战争将迎来谈判阶段，对于金银的价格走势虽然还能刺激上涨，但是大涨甚至突破当前最高点还需观望。这次俄乌战争让黄金抵御地缘政局危机的避险属性继续能得充分发挥，金银短线走势继续上涨关注上方2000美元和26美元附近的阻力，关于大势我们对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断不变。

美元指数

美元指数前期持续上涨在2020年3月份创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年11月份指数突破MA60周线后保持其上运行，也已经打开了中长期上升的空间。当前指数站稳中期走势的支持上运行，当前日内短线行情有继续反弹的趋势。