盛文兵：PPI数据暗示降息可能，黄金多头蓄势待发！

文 / 盛文兵

2024-10-14 12:57:22 来源:盛文兵

上周五，因美国PPI反映出通胀进一步趋稳，美元指数几乎平收，最终收涨0.03%，报102.92。基准的10年期美债收益率收报4.1050%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.9660%。美股道指收涨0.97%，标普500指数涨0.61%，纳指涨0.33%。特斯拉（TSLA.O）收跌8.78%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.9%。

周一风险预警

☆21:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加专家小组讨论会；

☆23:00，美国9月纽约联储1年通胀预期，前值为3.00%；

☆次日03:00，美联储理事沃勒就经济前景发表讲话。

美国9月份的PPI数据环比持平，表明通胀前景依然有利，支持了市场对美联储在11月降息的预期。PPI数据对贵金属市场的多头有利，暗示美联储今年仍有望降息两次，每次25个基点。这一预期提升了黄金的买盘兴趣，推动金价在周五上涨逾1%。

然而，尽管PPI数据表现良好，消费者信心指数的下滑显示出高昂的生活成本对经济的负面影响。密西根大学的调查显示，10月消费者信心指数初值降至68.9，低于经济学家的预测。这一数据表明，尽管就业市场仍然强劲，但消费者对经济的看法正在受到高物价的影响。

此外，市场普遍认为核心个人消费支出（PCE）物价指数将继续放缓，预计9月同比上涨2.6%，这为美联储的货币政策决策提供了支持。市场对美联储降息的预期增强，推动了黄金的避险需求。

中东地区的紧张局势同样是推动金价上涨的重要因素。以色列与伊朗之间的冲突加剧，引发了市场对避险资产的需求。地缘政治风险的加剧、通胀担忧以及大选的不确定性，可能在未来进一步推动金价走高。

美国国务卿布林肯在东亚峰会上表示，亚洲国家对中东冲突的扩散深感忧虑，强调美国致力于通过外交手段控制局势。尽管美国试图通过外交手段防止冲突升级，但市场对中东局势的担忧仍然存在，这进一步推动了黄金作为避险资产的需求。

尽管黄金受到地缘政治和经济数据的支持，但美元指数的持续反弹对金价构成了压力。周一，美元指数震荡走高，交投于103.08附近，涨幅约0.15%。美元强势使得以美元计价的黄金对其他货币持有者变得更为昂贵，从而抑制了黄金的需求。

市场对美联储的降息预期虽然提升了黄金的吸引力，但美元的强劲表现依然对金价构成了重要的制约因素。投资者在选择投资标的时，往往会考虑美元的走势，这使得黄金市场面临一定的挑战。

尽管美国通胀数据巩固了下月降息的前景，美国PPI数据也暗示通胀前景依然有利，提升美联储11月降息预期，金价周五上涨逾1%，同时中东地缘政治紧张局势引发的避险需求也提振黄金。但美元指数持续反弹，目前守在近两个月高位附近，令黄金多头有所顾忌。今日投资者黄金关注下方1小时支撑区域，回调企稳后尝试做多黄金。

同时本周将迎来欧洲央行的利率决议和美国9月零售销售数据，这些经济数据将对市场情绪产生重要影响。此外，实物黄金方面，随着节日季节的临近，印度市场的黄金需求有所回升，交易商首次在两个月内收取溢价，这进一步提振了黄金的实物需求。实物黄金需求的回暖将为金价提供支撑。

中东局势的紧张无疑是上周市场关注的焦点。以色列与伊朗之间的冲突升级，尤其是以色列对伊朗导弹袭击的回应，可能引发更大规模的军事冲突。尽管美国总统乔·拜登呼吁不要对伊朗的能源设施进行攻击，但市场对潜在冲突的担忧依然存在。市场正在观望以色列的报复行动，这种不确定性已经对原油价格构成支撑。若以色列决定打击伊朗的石油设施，油价可能会进一步上涨，尤其在全球原油供应已经偏紧的情况下。

上周，飓风米尔顿对美国佛罗里达州的燃料需求产生了双重影响。飓风来临前，佛罗里达州的居民大量购买汽油，导致该州的汽油短缺问题尤为严重。数据显示，佛州7912个加油站中，约四分之一的加油站已经断油。然而，随着飓风的离开，需求的减少也给油价带来了下行压力。佛罗里达州是美国第三大汽油消费州，但由于没有炼油厂，主要依赖外部进口，这使得其燃料市场更容易受到供应链中断的影响。

在供应方面，上周利比亚国家石油公司（NOC）宣布，该国石油产量已恢复至央行危机前的水平，达到125万桶/日。这一消息缓解了部分市场对供应短缺的担忧。同时，英国石油公司（BP）第三季度利润放缓，反映了全球燃料需求的疲软以及炼油利润的下降。这些因素使得投资者在未来油价走势上更加谨慎，市场对短期内供需平衡的前景保持观望态度。

尽管中东局势和飓风的影响推高了短期油价，但市场对原油库存高企以及全球经济前景的担忧仍然存在。美联储可能采取更为渐进的货币政策，抑制经济增速，从而对原油需求构成压力。全球经济放缓可能导致需求减少，使得原油价格面临下行压力。